编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露落(luò)幕，基(jī)金经理(lǐ)的调仓路(lù)线被完整曝光。首(shǒu)季行情(qíng)变化以春节为轴，节(jié)后(hòu)市(shì)场热点从复苏线逐(zhú)渐发散到中(zhōng)特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其(qí)是(shì)AI的里程碑式突(tū)破带火了科技(jì)一众赛道，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而(ér)为(wèi)变化明显。

　　在国内(nèi)的公募(mù)基金中(zhōng)，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的(de)旗(qí)手之一冯明远，目前(qián)在管的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维(wéi)持在(zài)230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度的调仓来看，在他的(de)成名(míng)作(zuò)信(xìn)澳新能源(yuán)产(chǎn)业最新(xīn)季报(bào)中(zhōng)，保(bǎo)留了上一季度的七(qī)只重仓(cāng)，同(tóng)时(shí)用中伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替(tì)换了比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了(le)两处(chù)标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技(jì)替(tì)换了药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内(nèi)大黑马，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝(hē)酒吃药(yào)大类赛(sài)道中龙(lóng)头(tóu)的(de)持续青睐，茅(máo)台持股量与上季(jì)持平稳(wěn)居首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在优(yōu)质的股(gǔ)票(piào)里寻找价(jià)值(zhí)，去翻更多的石头。众(zhòng)所周知，三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在(zài)其成(chéng)名(míng)作景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重仓就(jiù)依(yī)次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见(jiàn)其(qí)白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱(cāng)石地(dì)位依然(rán)稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻(gōng)热点，公(gōng)募在经(jīng)历去(qù)年的整体业(yè)绩低(dī)谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的(de)α。值得关注(zhù)的是，公募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目(mù)前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经(jīng)超过了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了(le)主(zhǔ)线行(xíng)情确立，但我们认为太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其(qí)最新公布的两只(zhǐ)A股基金(jīn)一季报，在管理时间更长的(de)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)混(hùn)合中，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重(zhòng)仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去腾讯(xùn)外全部为(wèi)白(bái)酒，不过除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋(yáng)河股份。aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么相似的一幕也出(chū)现在他管理的易方(fāng)达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季报(bào)显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次(cì)序有所不同，而实际(jì)上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同(tóng)时， 除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也(yě)是小幅减持(chí)了另外三(sān)大白酒标(biāo)的。再看另外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利(lì)、招(zhāo)行均是持续上(shàng)榜(bǎng)的老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是他(tā)用中国海(hǎi)洋(yáng)石油替换了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季(jì)报中也对调(diào)仓思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基金在一季度(dù)股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业(yè)的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基(jī)金(jīn)的明星基金经理(lǐ)李晓星，在和张萍合(hé)管的(de)银华盛(shèng)世(shì)最新季报十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三大白(bái)酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来(lái)看，这一(yī)季其新进重(zhòng)仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推断(duàn)，其思路可能是(shì)想利用次高端和(hé)地产酒(jiǔ)来(lái)增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三(sān)者在上一季度(dù)就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入(rù)二(èr)季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链(liàn)条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调(diào)味品(pǐn)等(děng)供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的(de)恢复是确定的；其次(cì)，看(kàn)好线(xiàn)下场景恢复(fù)后(hòu)，需求相对刚性的医美以及消费(fèi)医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一(yī)季将“喝酒吃药”的(de)主打(dǎ)思路(lù)体现得淋(lín)漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然是他的最爱，不过他(tā)对于另一重仓五粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)；医药(yào)方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓股(gǔ)的(de)第五位；其(qí)次，他选择小幅(fú)减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他(tā)用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金(jīn)域医学去年作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回(huí)归本(běn)源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学(xué)检验及病理诊断服(fú)务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品(pǐn)监(jiān)督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施成外(wài)，本(běn)周(zhōu)一(yī)众(zhòng)新能源高(gāo)手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管(guǎn)基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新(xīn)能源产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出(chū)的三只产品看，其中斯(sī)莱克(kè)的主营与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓(cāng)的三只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非(fēi)传统新能(néng)源产业赛道龙头中伟股份，这(zhè)家主营锂电(diàn)池正极(jí)体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三(sān)钴，从近期发布的(de)年(nián)度业绩快报来看，公司(sī)的主营(yíng)与(yǔ)净利润均实现(xiàn)50％以上的逆(nì)势(shì)增长。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还(hái)出现了一(yī)只新的重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份，这也是一家高科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布式光伏发(fā)电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的(de)投资(zī)主(zhǔ)要(yào)聚焦在(zài)新能(néng)源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体走势与市(shì)场(chǎng)趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净值也(yě)出现小幅(fú)震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块(kuài)部分(fēn)公司加入AI或(huò)数字经济等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及(jí)半(bàn)导体和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新(xīn)能源、科(kē)技、高端制造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实(shí)的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多(duō)时(shí)的冯(féng)明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在新(xīn)能源(yuán)大(dà)潮(cháo)中快速走(zǒu)红的(de)类型。天天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)显示，早在去年底时(shí)他就已(yǐ)经是“双二百”的(de)基(jī)金经理了，而他在管(guǎn)的7只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)同(tóng)时段几(jǐ)乎全线飘红，特(tè)别是(shì)动态策略混合(hé)年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基(jī)金一季报(bào)显示，其重仓(cāng)的新能源产业链中(zhōng)股票(piào)依然为上季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别(bié)是(shì)宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾(céng)公开表示，看(kàn)到(dào)了新能源类似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而在季(jì)报中，他表(biǎo)示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业(yè)还具备较长的(de)生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维(wéi)持(chí)较长时间的高速增长(zhǎng)，而经过(guò)市场的调整，我们看到(dào)行业中(zhōng)的优质公司(sī)对(duì)应2025年(nián)的(de)盈利(lì)中枢(shū)在当前市值的投资价值(zhí)。或(huò)许，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)的终局如(rú)大(dà)部(bù)分制(zhì)造业一(yī)样是(shì)一个竞争充分、利润极度(dù)压缩(suō)的市场，但在发展过程中(zhōng)不少公(gōng)司一定(dìng)有(yǒu)一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两位，2019年状元刘(liú)格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据(jù)显(xiǎn)示目(mù)前在管产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代(dài)表作之一(yī)的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一(yī)季报(bào)表明他(tā)的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其(qí)基金相关产(chǎn)品的(de)2022年四(sì)季报和(hé)一季(jì)报，《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》发现他所持有的是(shì)完全一致的(de)10只股票，虽然第一大(dà)重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣邦(bāng)股份，但(dàn)是整(zhěng)体新能源的地位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科技从(cóng)第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六(liù)升至第四(sì)位。同时(shí)极为罕见(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)是(shì)，如果按(àn)照保(bǎo)留小数两位(wèi)来(lái)统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报(bào)告期(qī)内，基金的持仓结构并(bìng)没有(yǒu)进(jìn)行大幅度的(de)调(diào)整，依然(rán)围绕已(yǐ)经建立全(quán)球比较优势的高端(duān)制造(zào)产业链(liàn)布(bù)局(jú)。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累的(de)公司。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么mg alt="公募基(jī)金一季(jì)度调仓曝(pù)光：消费、新能源为(wèi)压舱(cāng)石，朱(zhū)少醒、张坤、冯(féng)明远新进(jìn)重仓了这些标的(de)……" src="http://getimaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么g.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811276.jpg">

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓中国(guó)移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几(jǐ)年出(chū)镜相对较多的(de)基金(jīn)经理，而(ér)他(tā)的(de)业(yè)绩特别(bié)从(cóng)去年迄今颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年年(nián)初以(yǐ)来，在他所管(guǎn)理的8只基金中(zhōng)，除(chú)去刚(gāng)满两个月的中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特(tè)别是(shì)兴诚价(jià)值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超(chāo)过(guò)了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一(yī)季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微(wēi)调了一(yī)个席位，而新(xīn)调进来(lái)的中国(guó)铁建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公(gōng)司，该股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所重(zhòng)仓的中字头(tóu)公司(sī)达到了(le)四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅(fú)来(lái)看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股(gǔ)年内上(shàng)涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价(jià)值(zhí)投资，同时也(yě)谈到(dào)了(le)今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的资产是我们(men)的投资目标(biāo)。好资产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、站得(dé)牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得(dé)长、平均净资产收益(yì)率高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理加持下能够把长期(qī)利润(rùn)转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公募中少数的深度价(jià)值。天天(tiān)基金(jīn)网显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基(jī)金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他(tā)任职回报最(zuì)高的景顺长(zhǎng)城能源基(jī)建为例，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季(jì)加仓(cāng)中国(guó)移(yí)动大(dà)约15万股，从而使该股(gǔ)从上一季的第三重仓(cāng)升至第二(èr)重仓，不(bù)过中国电信(xìn)却(què)退出了前一(yī)季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色(sè)和神(shén)火股份，表(biǎo)明了其对这(zhè)一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小(xiǎo)众的(de)中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报(bào)中，他(tā)表示(shì)基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企(qǐ)业处于落后位(wèi)置，无论是AI核(hé)心模型的(de)研(yán)发、新型商(shāng)业模式(shì)的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎(yíng)头(tóu)赶上。近期而(ér)言尽管我们认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场(chǎng)基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情，需(xū)要对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而同在(zài)景顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接(jiē)近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核心招(zhāo)景(jǐng)混合(hé)、核心(xīn)中(zhōng)景一年(nián)、核心优选一(yī)年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品(pǐn)涨幅不大，但也整(zhěng)齐(qí)划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度(dù)他在前十中调仓了四个(gè)席位(wèi)，其(qí)中(zhōng)新(xīn)进的(de)公司半数为中字头(tóu)，它们就(jiù)是中国海油和中国移动，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而(ér)这(zhè)样的(de)调整(zhěng)立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头(tóu)外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估(gū)”基本吻合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本(běn)面，注重公(gōng)司的核心(xīn)竞争力(lì)、高(gāo)品质、长期发展，以合理(lǐ)或(huò)偏低的估值水平买(mǎi)入持(chí)有。在(zài)经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预期下，我们(men)较为(wèi)看(kàn)好(hǎo)今年的权(quán)益(yì)市场，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估(gū)值较(jiào)为低估(gū)的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓股多只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中(zhōng)微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年业绩优(yōu)异(yì)，特(tè)别是(shì)其去年3月接(jiē)手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升(shēng)，截(jié)至本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一(yī)水平甚至超过(guò)了他(tā)的成名(míng)作银(yín)河创(chuàng)新成(chéng)长。从(cóng)郑巍在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去(qù)银河和(hé)美生活还(hái)有较强的(de)新能(néng)源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联(lián)主题为例分析，最新(xīn)的十大重(zhòng)仓股(gǔ)除去用友(yǒu)网络和(hé)海康(kāng)威(wēi)视外，年内最新的(de)涨幅(fú)全部超(chāo)过(guò)了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股份(fèn)均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季度新近重(zhòng)仓的公司(sī)。同时，郑巍(wēi)山所保(bǎo)留的上一(yī)季重仓股仅(jǐn)有金山办公和国网通信。对比来(lái)看被调(diào)出的标的，中国长城、中望软件、中国(guó)软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结(jié)中仅仅是(shì)寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严(yán)格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季(jì)度智(zhì)联主(zhǔ)题继续增加(jiā)了软件(jiàn)服务(wù)、信息技术的配置比(bǐ)例(lì)。围(wéi)绕数字经(jīng)济和新的信息技术应(yīng)用(yòng)展开投资。二季度，将会(huì)继续围(wéi)绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度(dù)遭遇(yù)非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管产(chǎn)品几(jǐ)经浮沉，好在(zài)今年卷土重来(lái)。天天基金网数据显示(shì)，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其(qí)中表现最(zuì)好的(de)还是他(tā)的成名作(zuò)华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我(wǒ)们发现(xiàn)他(tā)所保留的上一个季度重(zhòng)仓(cāng)股只有王府井(jǐng)和(hé)华(huá)大(dà)九天，而(ér)将剩余的八个席位全(quán)部更换(huàn)。从(cóng)最新的标的(de)来看，这其中就有近期(qī)大(dà)火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的(de)年内表现来看，其中中文在(zài)线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，他所剔除(chú)的(de)锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国平安等公(gōng)司，目前年内(nèi)至今(jīn)仍然(rán)体现为(wèi)股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国(guó)仍(réng)处(chù)经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信(xìn)未来科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破、新(xīn)材(cái)料、新(xīn)能源(yuán)、新消费等领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策(cè)略上(shàng)，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘(jué)、发(fā)现和配置基金合同主题范围内的(de)科技创新和受益于国民经济持续(xù)增长(zhǎng)的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前所(suǒ)未(wèi)有(yǒu)高度(dù)。”

　　而当年一并成名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样(yàng)强势回(huí)归。天天基金网数据显示(shì)，他目(mù)前在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家科技创新迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他的成名作万(wàn)家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一(yī)处调(diào)整，也(yě)就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新(xīn)。但就是这只新进标的(de)，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基金增持了机(jī)器视觉和医疗(liáo)器械(xiè)行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应地略(lüè)微降低(dī)了(le)半导体行业的(de)持仓。截至季度(dù)末，基金持仓仍以(yǐ)计算机软件和半导体行(xíng)业(yè)为主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重仓恒立液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金(jīn)一(yī)季报来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始越发受到明星(xīng)基金(jīn)经理们(men)的追捧(pěng)，比如融(róng)通基金的明(míng)星基(jī)金经理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期，目(mù)前在(zài)公司仍然管理6只基(jī)金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通(tōng)行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有(yǒu)单一标的持(chí)仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季(jì)度(dù)头三大重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓(cāng)中(zhōng)的汇川(chuān)技(jì)术(shù)和安徽合力(lì)，虽(suī)然去年下半年以(yǐ)来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了(le)三一(yī)重工(gōng)，但实际上在当(dāng)季的重仓行(xíng)业中(zhōng)，机械制造是(shì)仅次于房地(dì)产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度(dù)增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居(jū)、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置(zhì)。目(mù)前(qián)组合配置偏(piān)向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消(xiāo)费板块(kuài)的(de)适(shì)度配置。组合结构主要围绕(rào)国(guó)内经济(jì)稳增长的主线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集中在优质房地产(chǎn)股、地产产业(yè)链，以及顺(shùn)周(zhōu)期装(zhuāng)备等板块(kuài)。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣也越(yuè)来越浓，例(lì)如兰石重装年报的十(shí)大流(liú)通股股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基(jī)金的明星基金(jīn)经理陈(chén)良栋，其在圈内以(yǐ)善战高(gāo)端制造板块闻名(míng)，目前他(tā)在公(gōng)司所(suǒ)管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其(qí)是(shì)他参与(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩(jì)亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业为(wèi)例，可以看到一季度(dù)与(yǔ)众(zhòng)不同的一(yī)点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟(shú)能(néng)详的龙(lóng)头(tóu)立(lì)讯(xùn)精密，但(dàn)大(dà)体包括华(huá)测(cè)导(dǎo)航、东(dōng)山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被(bèi)划入到消费(fèi)电子的(de)大范畴中(zhōng)，也就(jiù)是说其占据了十大重(zhòng)仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今年下半年或明(míng)年，消费(fèi)电子会(huì)有一个触底回升的过(guò)程(chéng)。如(rú)果叠加(jiā)在汽(qì)车产业链上的(de)布局，我判断可(kě)能对(duì)收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏(sū)可能(néng)只是一个周期的(de)因(yīn)素(sù)。”而种(zhǒng)种因素(sù)显示，目前该(gāi)板块去库存可(kě)能也进入到尾(wěi)声(shēng)阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出(chū)或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域中，还有不可忽视的(de)一环就是军(jūn)工装(zhuāng)备。同时作为成长股(gǔ)三(sān)大主阵营(yíng)“新半军(jūn)”中的(de)重要一级，军(jūn)工(gōng)虽然很难有(yǒu)持续性的(de)表(biǎo)现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同时管(guǎn)理两只军(jūn)工(gōng)主题的基金经理。

　　以万方方管理时(shí)间最(zuì)长的军工(gōng)安(ān)全混(hùn)合为例，实(shí)际(jì)上一(yī)季度他仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技(jì)替代了上一季的新雷(léi)能。从整体10只标的(de)所属细分(fēn)来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理(lǐ)的高端装备(bèi)龙头乃至全市场(chǎng)基金(jīn)中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠(dié)的公司有八(bā)家，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中用复旦微电和西(xī)部超导替代了前(qián)者中的钢研高(gāo)纳和昊华(huá)科技。

　　他在(zài)季(jì)报(bào)中的阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着重探究未来(lái)两年确(què)定性的产业趋(qū)势和高(gāo)增长的(de)细分赛道，组合(hé)构建从2023年(nián)全年(nián)维度(dù)在高(gāo)确定(dìng)性的航空(kōng)发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度弹(dàn)性潜力较(jiào)高的(de)航(háng)天导弹(dàn)产业链、航空装(zhuāng)备平台(tái)型企业以及(jí)技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料(liào)领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊(kān)》，文中(zhōng)提(tí)及个股仅为(wèi)举(jǔ)例分析，不做买卖(mài)推荐。）

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