近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tu鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别ō)碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球范围内(nèi)继续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别)中国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的(de)位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池(chí)技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁(níng)德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互(hù)联网或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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