近日(rì)，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定(dìng)没(méi)收笑果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一(yī)由(yóu)不恰当言论引(yǐn)发的风波(bō)中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑果文化(huà)，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化(huà)艺术交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱(tuō)口(kǒu)秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到(dào)商机并押(yā)宝这一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股笑果文化后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资(zī)。同(tóng)年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽(zé)时(shí)投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族网络对(duì)笑果(guǒ)文化半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络(luò)更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资(zī)人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于北(běi)京东(dōng)城(chéng)区隆福寺(sì)的笑果(guǒ)文(wén)化(huà)线下(xià)喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四(sì)个演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰(bīng)文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限(xiàn)责任公司(sī)（港澳(ào)台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化或(huò)许是在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示(shì)，他也是刚从网(wǎng)上看到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段(duàn)，表现(xiàn)形式(shì)丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一(yī)边反(fǎn)思(sī)的(de)感觉(jué)。对本次(cì)“翻车(chē)”事(shì)件，他个(gè)人(rén)认为(wèi)，出于节目效果可能(néng)需要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要注意把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等(děng)严肃(sù)话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不(bù)能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能(néng)没有进行非常(cháng)严格(gé)的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和笑果文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去(qù)年(nián)称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频(pín)节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历程要短得(dé)多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一(yī)波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻(wén)风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年(nián)以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融(róng)资(zī)。其中，不乏明星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业也(yě)明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获(huò)得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽(suī)然发展迅猛，深受观(guān)众(zhòng)喜(xǐ)爱(ài)，但在(zài)资本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资(zī)本的(de)投资(zī)逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业(yè)却具有巨(jù)大的不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创作的(de)不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情(qíng)事件等(děng)，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在(zài)合(hé)法合规(guī)的底线(xiàn)之上(shàng)，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业的(de)上线，这(zhè)才是这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这个行业中的(de)其余行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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