金融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇(y河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我河北属于南方还是北方 河北属于北方吗们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会(huì)计(jì)准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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