美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可能出(chū)售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该(gāi)行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可(kě)能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和(hé)多(duō)位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行并未经历超出(chū)正常(cháng)水平(píng)的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银(yín)行股(gǔ)价继续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地区银行危机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员(yuán)会就(jiù)近期(qī)大型(xíng)银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特(tè)的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于资(zī)本(běn)密集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明(míng)确(què)将最近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们(men)担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联(lián)储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周(zhōu)四(sì)报道(dào)，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康银行面临(lín)的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本周大(dà)幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股市(shì)波(bō)动已引起官员及监管机构越来(lái)越(yuè)多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美(měi)国人担(dān)心(xīn)他们在银行或(huò)其他金(jīn)融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示(shì)他们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数(shù)据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时(shí)期测(cè)量过这一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危(wēi)机得(dé)到解决后，人们(men)对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的(de)高度担忧(yōu)可(kě)能并非(fēi)美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定(dìng)将欧(ōu)元区三大关键利(lì)率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利(lì)率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多(duō)体现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市(shì)场对连(lián)续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银(yín)行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布的(de)一(yī)份(fèn)评估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临(lín)严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中(zhōng)避险状态(tài)，对(duì)股市和(hé)商(shāng)品等(děng)风(fēng)险资产(chǎn)带来(lái)短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临(lín)期(qī)风险，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确定性较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步(bù)动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次(cì)美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路(lù)径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归(guī)宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会(huì)在接(jiē)下来的(de)议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大(dà)跌(diē)的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在(zài)银(yín)行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分(fēn)债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原(yuán)油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线(xiàn)高(gāo)位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是连续(xù)收(shōu)出长下(xià)影线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要(yào)重(zhòng)点留(liú)意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力(lì)度。未(wèi)来能否驱(qū)动原油破(pò)位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年(nián)内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的(de)底部(bù)可能已经出现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察(chá)。基(jī)本(běn)面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看rong>成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期(qī)货(huò)假期(qī)后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位(wèi)，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计(jì)需求(qiú)会继(jì)续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风(fēng)险事(shì)件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂解价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面(miàn)大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流(liú)明(míng)显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由(yóu)于高加工差下(xià)装置开工较(jiào)为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力(lì)士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看(kàn)调油驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价格(gé)企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若原油(yóu)价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国(guó)内(nèi)开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯(zhǐ)下游的(de)织(zhī)造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现(xiàn)了周度回升的(de)态(tài)势。最(zuì)大的利空因素(sù)在于迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看PX与石(shí)脑油价差(chà)的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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