为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披(pī)露了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(ljn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗í)同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第(dì)三(sān)款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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