五一长假期间(jiān)，全(quán)球(qiú)市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融(róng)保护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本(běn)轮美(měi)国银行业(yè)危机中第四(sì)家倒(dào)下的(de)银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银行(xíng)的(de)资产(chǎn)将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债(zhài)率约(yuē)达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出(chū)现(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷xiàn)信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是(shì)自2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个(gè)月下(xià)降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球(qiú)经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全(quán)球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强烈建议(yì)有权(quán)限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及(jí)70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的(de)文(wén)华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被(bèi)跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会(huì)距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局(jú)不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎么还不我国最穷的5个城市，哪一个省最穷出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍来(lái)过(guò)，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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