本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较(jiào)低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生产前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司(sī)也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半(bàn)都不到，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工(gōng)程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射(shè)频前端芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无(wú)线通信射频前端(duān)发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在(zài)哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的(de)军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互(hù)联(lián)网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)综(zōng)合服(fú)务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)及云终端(duān)解决方案(àn)，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商品的(de)综(zōng)合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其(qí)他(tā)通用流(liú)量，业绩(jì)过(guò)去几年(nián)看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公(gōng)司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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