昨光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词夜，美国银行(xíng)股持续暴跌，内外盘商品期货全(quán)线下跌(diē)。

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)二，美股(gǔ)三大指数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了(le)，第一共和银行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新(xīn)低(dī)。硅(guī)谷银行(xíng)母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太(tài)平洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国(guó)地区(qū)性银行(xíng)股再次(cì)大跌(diē)，导致美国(guó)国债价格飙升(shēng)，短期市场(chǎng)利(lì)率大幅下跌，债券(quàn)交易员(yuán)不再完(wán)全押注(zhù)美(měi)联(lián)储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率(lǜ)掉(diào)期合约目(mù)前反映出，央行基准利率仅比当前有效(xiào)联邦基(jī)金利率高出20个(gè)基点(diǎn)，这暗(àn)示未来(lái)两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一次加息(xī)的可能性约为80％。而(ér)本(běn)周早些时候，交易员认为美联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能进一(yī)步加息。除了大(dà)幅降低(dī)加(jiā)息的(de)可能性(xìng)外，掉期交易还显示(shì)，市场对利率见顶(dǐng)后美联储(chǔ)降息的押注有所(suǒ)增加，他们(men)预计到年(nián)底联邦(bāng)基(jī)金利率预计在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合(hé)约跌(diē)破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石跌(diē)近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜(yè)，白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务(wù)上限问题和削减(jiǎn)支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)警(jǐng)告(gào)称，如果美(měi)国(guó)国(guó)会不提高政府的债(zhài)务上限，由此产生的债务违约将(jiāng)在美国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的利(lì)率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天(tiān)表示，债务违(wéi)约将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是国会的(de)一项“基本责任”，如果违约将产生一场经(jīng)济和(hé)金(jīn)融(róng)灾难，使借贷(dài)成(chéng)本(běn)永久提(tí)高，增加未来的(de)投资成本(běn)。如果不提高债务上限，美国企业将面临(lín)信贷市场的(de)恶化，政府将可(kě)能(néng)无法向军人家庭和依(yī)赖社会保(bǎo)障的(de)老年人发放款项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北(běi)京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的连任(rèn)竞选(xuǎn)。法新社(shè)称，拜登将“以创(chuàng)纪录的(de)80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推(tuī)特上写道(dào)：“每一代人(rén)都要经历为了(le)民主挺(tǐng)身而出的时刻，为(wèi)了他们的(de)基本自由挺身(shēn)而出。我相信这是(shì)我们的时光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词(shí)刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总(zǒng)统的原(yuán)因。加入我们，让我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附(fù)上了(le)一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部没有(yǒu)真正的挑战者，但他的(de)年(nián)龄可能受到“持(chí)续而(ér)激烈(liè)”的审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任(rèn)期结(jié)束(shù)时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示，70％的美(měi)国(guó)人包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支持(chí)他参(cān)选的人中，69％的人认(rèn)为年(nián)龄(líng)是一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期(qī)间风控(kòng)工作安排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各(gè)家期货交易所公布劳动(dòng)节期(qī)间有关工作安排，调(diào)整相关(guān)期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)。

　　上期所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的(de)交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为10％；白银期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调(diào)整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易(yì)后(hòu)，自第一个(gè)未出现(xiàn)单(dān)边市的交易(yì)日收盘结算时，黄金期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源方(fāng)面，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时，国际铜期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油期货合约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出(chū)现单边市的(de)交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，所有品种期(qī)货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)10％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)9％，其(qí)中纯碱2305合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，自(zì)品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)市的第一个交易日结算(suàn)时起，上(shàng)述品种期货合约的交易保证金(jīn)标准和涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度恢复至调整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知称(chēng)，自4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)7％，交易(yì)保证金水平(píng)调(diào)整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平(píng)调(diào)整为9％；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平维持(chí)不变。5月4日恢(huī)复交易后，在各(gè)期货持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停(tíng)板单边(biān)无连续报价(jià)的(de)第一个交易(yì)日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉(yù)米(mǐ)和(hé)鸡(jī)蛋期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)7％，投(tóu)机交易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石(shí)油(yóu)气期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至(zhì)节前标(biāo)准；其他期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公(gōng)告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易后(hòu)，自相关品种持仓量最大(dà)的(de)合约未(wèi)出现单边市的第(dì)一个(gè)交易(yì)日(rì)结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合(hé)约的保(bǎo)证金调整系数根据(jù)相应(yīng)股指期货的交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合(hé)约未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单边无连(lián)续(xù)报价的第一个交易(yì)日(rì)结算时(shí)起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)和交易保证(zhèng)金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现(xiàn)货(huò)价格走势背(bèi)离，期货主(zhǔ)力(lì)LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分(fēn)析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生(shēng)猪现货偏强的(de)主(zhǔ)要原因有四(sì)点：一(yī)是短期二次(cì)育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的(de)支撑；三是(shì)近期(qī)降(jiàng)雨导致调运(yùn)不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻(luó)辑(jí)依(yī)旧在于产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段(duàn)性触(chù)底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北部分区域二次育肥采购(gòu)量增加，政(zhèng)策(cè)消(xiāo)息稳(wěn)市信号光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词相对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观(guān)预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本附近明显(xiǎn)承压。同时，套保资(zī)金介入。因此周(zhōu)二期(qī)货(huò)盘面减仓大跌。”华(huá)联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存(cún)栏(lán)依旧处于(yú)高(gāo)位，意味着今年(nián)一季度去产能不及(jí)预期，供应偏(piān)宽松是事实(shí)。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰企(qǐ)业(yè)库存(cún)来(lái)看(kàn)，今(jīn)年下半年(nián)市(shì)场(chǎng)不会出(chū)现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应(yīng)宽松大(dà)概率延长至今年下半年。

　　格林大华期货(huò)生(shēng)猪分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔(zǎi)猪(zhū)来看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月全国(guó)新生仔猪数(shù)量各月(yuè)环比增幅逐月增加，至少对应到今年(nián)7月生猪出栏供(gōng)给相对充足(zú)。从(cóng)出栏体重来看，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加约3％，预计二育猪(zhū)源(yuán)仍将支撑出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养(yǎng)殖逐(zhú)步向(xiàng)规(guī)模化(huà)、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占(zhàn)比(bǐ)得到明(míng)显(xiǎn)提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏(lán)量(liàng)明显高于(yú)去年(nián)同期，产能较为充裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央一号(hào)文件将(jiāng)“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生(shēng)猪(zhū)产能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正(zhèng)常保有量(liàng)，可(kě)见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存来(lái)看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的高库存(cún)水平将抑制(zhì)猪价上(shàng)涨空间(jiān)。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年(nián)生猪消(xiāo)费总(zǒng)结(jié)为持续向(xiàng)好发(fā)展态(tài)势，政策(cè)引(yǐn)导及市场预期向(xiàng)好(hǎo)，加上居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因素(sù)，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是，实际需(xū)求却一直不温不火(huǒ)。目前看(kàn)，今年生猪的需求大概率(lǜ)将回(huí)归(guī)到正常(cháng)年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主(zhǔ)要(yào)在于冻品(pǐn)入库以及二育(yù)支撑，终(zhōng)端需求(qiú)无实质(zhì)性(xìng)好转。目前“五一”备(bèi)货基本收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并未出现明显提升，随着二季(jì)度气温(wēn)升高，需求逐(zhú)步降低，预计需求再次(cì)回归至低迷(mí)状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计集(jí)团企业(yè)出栏计划或继续增(zēng)加，市场整体处于供大于求状态(tài)，现货价格(gé)“五一”后(hòu)或继续回落为主，盘(pán)面升水(shuǐ)状态(tài)下(xià)短期缺(quē)乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整(zhěng)体(tǐ)供给相对充足(zú)，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)前，终(zhōng)端备货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期效应(yīng)过后，市场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价将重(zhòng)回(huí)供需基(jī)本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经提前反(fǎn)映了市(shì)场情绪。建(jiàn)议投资者控(kòng)制(zhì)仓(cāng)位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价颓势不(bù)改，大概率仍将保持低(dī)位盘整运(yùn)行状态。不过，市(shì)场(chǎng)预期(qī)二季度二次育(yù)肥缓慢入场，行情或好于一季(jì)度(dù)。按(àn)照官方能繁存(cún)栏数据(jù)推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月份达到理论出栏(lán)峰(fēng)值(zhí)，11月生猪理论出栏量(liàng)大概率环比下降。而(ér)11月份正值猪肉(ròu)消费旺季，供(gōng)减需增预期下(xià)，相(xiāng)对支撑当期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月(yuè)价格相对(duì)坚挺。不(bù)过在国家良(liáng)好调(diào)控之下，能繁母猪产能并未过(guò)度去化，生猪存出栏(lán)量(liàng)保(bǎo)持稳定，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上涨(zhǎng)的基础条(tiáo)件。在国家(jiā)政策端稳定(dìng)猪价意愿(yuàn)强烈(liè)的(de)背景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积(jī)聚(jù)，操作(zuò)上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变(biàn)化多集中在(zài)需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度(dù)洗(xǐ)船事(shì)件为盘面带来了压力(lì)；另一方面，市场对于(yú)第二波新冠疫情可能到来从而降(jiàng)低(dī)国内需求的担忧则(zé)进一步加速(sù)了盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事业部(bù)分析师姜颖(yǐng)告诉期货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等(děng)海外经验，第(dì)二波疫(yì)情的波及范(fàn)围(wéi)预计很(hěn)大概率将小于(yú)第(dì)一波，短期情(qíng)绪(xù)释放后，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理(lǐ)来(lái)看，目(mù)前处(chù)于短多(duō)长空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)孙啸介绍，开(kāi)斋节后市场(chǎng)延续(xù)了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体(tǐ)相(xiāng)比(bǐ)上一个交易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大(dà)的back结构也显(xiǎn)示(shì)出市场(chǎng)对东南亚地(dì)区棕榈油(yóu)食用需求转入(rù)淡季以及印尼(ní)可(kě)能放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧(yōu)。产地供需偏(piān)宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼2月份(fèn)棕榈油(yóu)产量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远低于(yú)平均季节(jié)性减量。目前(qián)产(chǎn)地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产(chǎn)区未来整(zhěng)体产量可能(néng)非(fēi)常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大增，库(kù)存超预(yù)期下降至167万(wàn)吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备(bèi)货结束、主要(yào)进口国(guó)植物油(yóu)供(gōng)应(yīng)充足，印度(dù)3月棕榈油库存仍(réng)有(yǒu)59万吨，植物(wù)油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影(yǐng)响(xiǎng)或将冲击印度对棕(zōng)榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料分析师郭(guō)文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经(jīng)步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋(qū)势。不过，4月份处(chù)在(zài)复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万(wàn)吨以下(xià)，4月底(dǐ)马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存(cún)预计开始小幅度(dù)累库，且随着(zhe)复产(chǎn)利(lì)多增强和出(chū)口前景不佳(jiā)持续，后期马棕(zōng)继续面临累库压力(lì)，棕(zōng)榈(lǘ)油行情或维持承压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称(chēng)，印(yìn)度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处(chù)于季(jì)节性(xìng)中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占比突(tū)出。但是其国内食用油(yóu)峰值(zhí)库存(cún)问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经(jīng)走(zǒu)负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际(jì)棕(zōng)榈油进(jìn)口需求大(dà)概(gài)率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油近(jìn)月进口严重倒(dào)挂，远月(yuè)有所修复，近月进口偏低，远月买船(chuán)有所增加(jiā)。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月进口39万(wàn)吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期(qī)高点，截至4月25日，库(kù)存(cún)为85万吨(dūn)，连(lián)续4周下降(jiàng)，随着气温(wēn)升高(gāo)及棕榈(lǘ)油消费进一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回升，国(guó)内棕榈油(yóu)继(jì)续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期(qī)连盘棕榈油仍将(jiāng)随油(yóu)脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月份东南(nán)亚(yà)天气(qì)值(zhí)得关(guān)注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增产节奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时(shí)，棕榈(lǘ)油有(yǒu)望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利多因(yīn)素支撑(chēng)。国(guó)内贸(mào)易商进(jìn)口利(lì)润深度(dù)亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随(suí)着天气升温，棕(zōng)榈油(yóu)消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫(yì)情虽(suī)可能有影响，但(dàn)无法改(gǎi)变消(xiāo)费逐步恢复的大(dà)势(shì)，国(guó)内库存短期内仍可能(néng)加(jiā)速去化。长期市(shì)场对于(yú)未来(lái)供应充裕(yù)的(de)预期基本一致。天气情(qíng)况有(yǒu)所好转，马来西(xī)亚与印(yìn)尼步(bù)入增产周期(qī)，供应增加而(ér)出(chū)口(kǒu)需求较差，未来产(chǎn)地存(cún)在累(lèi)库预期。与(yǔ)此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于(yú)历史极(jí)低(dī)负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未来存(cún)在集中(zhōng)供应压力的情况(kuàng)下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一(yī)定支撑，价格或以(yǐ)区(qū)间调整为主(zhǔ)。长(zhǎng)期来看(kàn)，棕(zōng)榈(lǘ)油将(jiāng)逐渐演变为供强(qiáng)需(xū)弱格局(jú)，叠加全球(qiú)宏观(guān)经济环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

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