财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月(yuè)28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价(jià)格(gé)连续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表(biǎo)现强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多(duō)方因素影响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动(dòng)力电池(chí)厂(chǎng)商清库(kù)存(cún)工作或(huò)到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的(de)业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需要(yào)观察下(xià)游库存状况，另一(yī)方面还需(xū)要(yào)看终端需求是否真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年(nián)四(sì)季度(dù)开始便启(qǐ)动大规模去(qù)库存举措，这一(yī)举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存(cún)，有业内人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续(xù)将根(gēn)据(jù)公司规划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(gu日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思ān)者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议(yì)。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然(rán)存在一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行(xíng)业(yè)要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全梳(shū)理，这些业内人士和分(fēn)析(xī)师近期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判(pàn)并阐述(shù)具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌(diē)，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值得注意(yì)的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等(děng)系(xì)列材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳(wěn)甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的(de)库存也已经逐步(bù)恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解(jiě)，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)暂停(tíng)的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下(xià)游车(chē)企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场表现上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要(yào)来自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽(qì)车(chē)销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二(èr)三(sān)季度到来，车(chē)市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将(jiāng)进一步(bù)带动锂电(diàn)产业(yè)中上游(yóu)的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采购谈(tán)判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订(dìng)单的集(jí)中爆发<日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思/strong>。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可能(néng)会(huì)有(yǒu)回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)供应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议(yì)价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持(chí)续推(tuī)进(jìn)电(diàn)池回收布局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量(liàng)将(jiāng)达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商都已完善(shàn)在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复杂的产业调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波(bō)浪(làng)式变得更为(wèi)平滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格以及(jí)供需变化(huà)也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库(kù)存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的(de)简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价(jià)格(gé)下跌(diē)过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格，部(bù)分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更多市场份额(é)，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年追高入局的新(xīn)公司，则(zé)面(miàn)临(lín)停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士表示(shì)，这一轮价(jià)格(gé)下降长期(qī)利好中(zhōng)国(guó)最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们(men)去年(nián)的净利润(rùn)都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大的(de)新能(néng)源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌(diē)和(hé)可(kě)能的(de)未来亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等(děng)公(gōng)司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两(liǎng)家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思(yuán)/吨的(de)价(jià)格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际(jì)交(jiāo)易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不(bù)过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不(bù)是一个下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下(xià)跌(diē)，使宁(níng)德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采(cǎi)就亏损。