市场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会宣布，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外(wài)还有2只拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线科创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的(de)上市(shì)，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升(shēng)，更多吸引资金(jīn)入(rù)市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，证监(jiān)会(huì)称，科创50ETF期权(quán)科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场长期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来(lái)，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在(zài)投(tóu)资(zī)科(kē)创板个股面临(lín)的价(jià)格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更加(jiā)灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同(tóng)时(shí)，能够(gòu)有更多的(de)时间和(hé)精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的(de)容量将有所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定性提升；也(yě)将为市场带来更多(duō)的增量资金，更(gèng)好地服务(wù)科创(chuàng)板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。截(jié)至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期(qī)权市场上新速度加快(kuài)。在(zài)去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上(shàng)交所(suǒ)旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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