华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价(jià)格比(bǐ)上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb关一下月亮是什么意思）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安(ān)排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外资(zī)纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格(gé)跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登(关一下月亮是什么意思dēng)堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡研究关一下月亮是什么意思官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间(jiān)，他加入了(le)以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴(xīng)登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的(de)股价(jià)位于低(dī)点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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