近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公司(sī)正在(zài)在各(gè)自的领域(yù)中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份额(é)——在法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命周期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和(hé)电(diàn)动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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