近(jìn)期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selecti春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句on Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链的(de)看重是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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