今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人(rén)为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其美(měi)国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的(de)外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么院多(duō)数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同(tóng)意(yì)削(xuē)减开支，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前(qián)往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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