北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的投资者是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金(jīn)首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分享自己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国(guó)将会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的(de)价格买到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有一(yī)些不(bù)确定(dìng)因素(sù)的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经(jīng)参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业(yè)平均值(zhí)偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅(méi)隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率均在22德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷，差距最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字(zì)营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷