本轮新股中，有不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的(de)设(shè)计、研发和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技(jì)术产业(yè)化整体解(jiě)决(jué)方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解(jiě)决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司提供完(wán)整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关(guān)联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是(shì)要(yào)比那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织(zhī)物的(de)染色(sè)和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上(shàng)述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提(tí)供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联(lián)网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的(de)设计(jì)能力，产品系列覆盖的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通(tōng)信射频前端(duān)发射(shè)模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组(zǔ)公司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研(yán)发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样(yàng)，估值(zhí)却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方客(kè)户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利(lì)润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联(lián)交易(yì)占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合(hé)运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案(àn)，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流(liú)量(liàng)的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越(yuè苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)不(bù)依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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