金(jīn)融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价(jià)格(gé)指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至(zhì)降息(xī)已(yǐ)然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多(duō)官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从(cóng)加(jiā)息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的(de)发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开走强，当前(qián)继(jì礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开)续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策(cè)宽松(sōng)转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多(duō)配置依然是核(hé)心建议。

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