总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，写照的意思 写照是什么词性多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健写照的意思 写照是什么词性运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备突出优(yōu)势(shì写照的意思 写照是什么词性)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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