投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大(dà)的一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式(shì)解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的(de)另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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