北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)了(le)推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于(yú)投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被(bèi)动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个板块的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小；但(dàn)从长什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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