投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些)是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中长期基本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的(de)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确(què先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些)保产业景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的(de)业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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