本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公募基兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案金加速布(bù)局，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(n兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案èi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们(men)发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的(de)个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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