金融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布(bù)2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发(fā)放(fàng)的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的外币贷(dài)款(kuǎn)折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币(bì)存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经历了一季(jì)度的爆(bào)发(fā)式增(zēng)长后，信贷在4月明显回(huí)落(luò)。从(cóng)结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期(qī)贷(dài)款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为(wèi)一季度(dù)透支了(le)部(bù)分银行信贷额(é)度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产销(xiāo)售也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上月持平，非(fēi)标融(róng)资持(chí)续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因(yīn)居(jū)民存款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题，中信证券(quà华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约n)认为是季(jì)节性波动。因为银(yín)行倾向于(yú)让理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后(hòu)在下季初(chū)发行新的理财(cái)产品承接(jiē)。因此居民(mín)存款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提(tí)高(gāo)0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏(hóng)观表示居民存(cún)款减少(shǎo)符合(hé)季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月(yuè)一般是居民(mín)存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民(mín)存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加(jiā)速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的去向问题(tí)，申(shēn)万宏源分析(xī)认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的(de)信(xìn)贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在(zài)放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居(jū)民端在前期(qī)购房需(xū)求(qiú)脉冲式释(shì)放后信(xìn)心仍(réng)然不足的(de)情况(kuàng)。如果没(méi)有进一步(bù)的政策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增(zēng)信贷量会持续维(wéi)持在低位。华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约ine-height: 24px;'>华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约>

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