5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部(bù)期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司(sī)合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文(wén)件，深交所决(jué)定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的(de)公(gōng)告显示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前(qián)正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财经的(de)持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务软件收(shōu)入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务(wù)项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的(de)增(zēng)长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积(jī)极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务(wù)及科技园(yuán)租(zū上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个)赁(lìn)业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下(xià)降，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于(yú)公司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证股(gǔ)份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交易的(de)初步合作(zuò)意向，交易各(gè)方在本次交易(yì)中的具体权(quán)利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交(jiāo)易各方(fāng)最终签(qiān)署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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