金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

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　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(j黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆iā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持有的股票(piào)比在(zài)美(měi)国以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过去的(de)三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国(guó)际(jì)格(gé)局(jú)大(dà)变(biàn)化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的(de)边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大(dà)背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日(rì黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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