大家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源(yuán)全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一(yī)季报(bào)称，在(zài)一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现(xiàn)集(jí)中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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