华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐim医学上是什么意思)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投(tóu)资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格im医学上是什么意思(gé)均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也(yě)将永久支(zhī)付(fù)，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的(de)信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们(men)仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位持(chí)有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的(de)投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全(quán)国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联交易(yì)、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cim医学上是什么意思í)职，美国司法(fǎ)部(bù)和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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