5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见(jiàn)出(chū)现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的(de)金股标的(de)集中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的(de)大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多(duō)看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资(zī)的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报(bào)下跌(diē成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继(jì)续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国(guó)际化是趋成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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