自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的(de)认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的(de)核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高(坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一(yī)些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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