衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济(jì)分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的(de)主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话(huà)，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会导致美联(lián)储(chǔ)的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(de)油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到(dào)原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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