今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年(nián)来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国(guó)会为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币)二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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