大(dà)家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都没出一直在加(jiā)班(bān)，这(zhè)个(gè)长假，国内旅游消费(fèi)爆了，而海(hǎi)外有(yǒu)爆了，不过是爆雷。按照惯(guàn)例(lì)，我们梳(shū)理(lǐ)一下重(zhòng)大(dà)消息(xī)，以(yǐ)及券商老师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共(gòng)中央(yāng)政(zhèng)治局4月28日(rì)召开会议，分析研究当前(qián)经济形势(shì)和经(jīng)济(jì)工作。中共中(zhōng)央总书记(jì)习近平主持会议(yì)。会(huì)议认为，今年以来(lái)，在以习(xí)近平同志为(wèi)核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各(gè)地区各(gè)部门更好统筹国(guó)内国(guó)际两(liǎng)个大局(jú)，更好统筹疫(yì)情(qíng)防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利(lì)，经济(jì)社会全面恢复常态(tài)化运(yùn)行，宏(hóng)观政策(cè)靠前协同(tóng)发力，需(xū)求收缩(suō)、供给冲击、预期转弱三重压力得到(dào)缓解，经济增长(zhǎng)好于预期，市(shì)场需求逐(zhú)步(bù)恢复，经济发展呈现回(huí)升向好态势(shì)，经济(jì)运行(xíng)实(shí)现良好开局(jú)。

　　会议(yì)指出，当前我国经济运行好转主要(yào)是恢复性(xìng)的，内(nèi)生(shēng)动力还不强，需求仍然不(bù)足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服(fú)不少(shǎo)困(kùn)难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改(gǎi)善性住房需求的支持(chí)，强调做好保交楼、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定(dìng)工作(zuò)，促进房(fáng)地产市场平(píng)稳健康发展。同时，会(huì)议还提(tí)出，在(zài)超大(dà)特大(dà)城市积极稳步(bù)推(tuī)进(jìn)城(chéng)中(zhōng)村改造和“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基础设施(shī)建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消(xiāo)息，4月份(fèn)，制造业(yè)采购经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景(jǐng)气水平(píng)回落。

　　3、美国第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)正式接管

　　在勉强支撑(chēng)了两个月后，风雨飘摇的美(měi)国第一共和银行(xíng)终究(jiū)还是没能逃脱倒闭并被(bèi)接管收购的命运。美(měi)国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危(wēi)机中第(dì)四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大(dà)的破产银行。

　　4、今年五一(yī)假期(qī)国内旅游出游(yóu)2.74亿人次，同(tóng)比(bǐ)增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数据中心测算，全国国内旅游(yóu)出游合计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实现国内(nèi)旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比(bǐ)口径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道(dào)，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌(wū)克兰试图用无人机(jī)袭击克里姆林(lín)宫。

　　据报道，当晚两(liǎng)架(jià)无人机瞄(miáo)准了(le)克里姆林宫(gōng)，俄军方和(hé)特种部队(duì)及时采取行动，并使用(yòng)电子对抗系统，使这两架无人机出现异常(cháng)，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄新(xīn)社称，俄罗斯总统普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无人(rén)机碎(suì)片也没有造成人员伤亡(wáng)。

　　俄总统(tǒng)新闻秘书佩斯科(kē)夫称，乌克兰(lán)无人机试图发动(dòng)袭击(jī)时普京不(bù)在克里姆林宫(gōng)中。 他表示，普京3日(rì)在位于莫斯科州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示，俄方保留在合适的时间和地点采(cǎi)取(qǔ)回应措(cuò)施的(de)权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科(kē)自当日起禁(jìn)止放飞无人机(jī)，经政府批准的除外。 莫斯科(kē)市长(zhǎng)索(suǒ)比亚(yà)宁(níng)表示，这一决(jué)定是为了防止(zhǐ)未经授权使用无人机，避免妨(fáng)碍(ài)执(zhí)法机构的工作。

　　据(jù)法新社(shè)当(dāng)地时间3日报道，乌克兰方面(miàn)表示“没有参(cān)与”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息(xī)，针对无人机试图袭击(jī)俄(é)罗斯克里姆林宫(gōng)一事，乌总统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有(yǒu)关于袭击的(de)信息(xī)。

　　据俄新社3日报道，俄(é)罗斯国家杜(dù)马议员(yuán)米哈伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体采访时，呼吁俄军对(duì)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基(jī)位于基(jī)辅的官邸进行导弹(dàn)打(dǎ)击，作为对乌方企图使用无(wú)人机袭击克宫的回应。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到平(píng)稳(wěn)，布局业(yè)绩驱动的五月行(xíng)情

　　4月A股(gǔ)经历了(le)AI主题(tí)行情诱发(fā)的(de)过(guò)度博弈和心态失衡，市场(chǎng)大幅(fú)动(dòng)荡。进入5月，国内的经济、政策和(hé)外部环境(jìng)相比4月继续不断(duàn)改善，投资(zī)者对经济的预期将在微观体验、宏观数(shù)据、A股(gǔ)业绩三个层面实(shí)现统一，投资者(zhě)心态也将(jiāng)逐(zhú)步(bù)从短暂失衡趋向平稳，市(shì)场依(yī)然处于全年第二个关键做多窗口(kǒu)，财报季结束后，市(shì)场将步入业绩驱(qū)动的行情阶(jiē)段，配置思路(lù)上建议坚持(chí)高切低，关注上半年(nián)景(jǐng)气持续(xù)改善的(de)品种。

　　首先，政治局会(huì)议提振(zhèn)市场(chǎng)信心，扩(kuò)内需仍是着力重点，政策(cè)预期(qī)回归理性，经济内(nèi)生(shēng)动能稳步修复，并(bìng)将得到同(tóng)比(bǐ)和高(gāo)频(pín)数据验(yàn)证(zhèng)；外(wài)部流动性拐点明确，美国银行业风(fēng)险不断发酵，但(dàn)预计(jì)对A股实质影响(xiǎng)十分有限(xiàn)。其(qí)次(cì)，财报(bào)季(jì)数据显示，A股业绩跨年筑(zhù)底(dǐ)特征明(míng)显，全年(nián)逐季改善的趋势(shì)显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经(jīng)济预期(qī)5月将在微观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业(yè)绩三个层面统一，夯实市场上行(xíng)基础。最后，预(yù)计5月A股仍处于(yú)今年第二(èr)个(gè)关键做多窗口(kǒu)中，并将(jiāng)步入业绩(jì)驱动的行情阶段(duàn)，投(tóu)资者心态由短暂(zàn)失衡(héng)趋向(xiàng)平稳。

　　配(pèi)置上，建议紧扣业绩主线，重点布局(jú)医药、数字经(jīng)济和“一带一路”板块中有(yǒu)业(yè)绩亮(liàng)点的品种，以(yǐ)及其他板块中一季度业绩明显改(gǎi)善，且(qiě)在二季度有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股(gǔ)有望(wàng)相比全球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相比全球市(shì)场显(xiǎn)现相对(duì)韧性。主(zhǔ)要基于：1）经济复苏势(shì)头尚不稳固，政策有望延续稳中(zhōng)求进基(jī)调(diào)。2）上市公司业绩低迷期(qī)已过。3）海外风险(xiǎn)需(xū)要密(mì)切关注，如若应对得当(dāng)，对A股影响可能有限。上述因素结合(hé)当(dāng)前A股(gǔ)市场(chǎng)整体估(gū)值水平不高仍处于历史(shǐ)中低位，A股节后两个交(jiāo)易日虽受节假期间的事件性因素(sù)影响可(kě)能(néng)有所波动，但(dàn)对(duì)后(hòu)市整(zhěng)体表现不(bù)用(yòng)过于谨慎(shèn)，当前位置市场(chǎng)机会仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策(cè)略：耐心(xīn)等待，低(dī)位把握

　　一季(jì)度全A营收增速等(děng)指标仍(réng)在(zài)探底，五一出行恢(huī)复(fù)亮(liàng)眼，但制(zhì)造(zào)业PMI已露出疲(pí)态(tài)，海外处于多事之秋，高利率(lǜ)环境(jìng)下美国银行风险事件频发，衰退风险上升。市场处于再平衡期(qī)，低位把握再布局机(jī)会；短(duǎn)期结构上关注在低位资产中寻找(zhǎo)景气稳定或好于(yú)预期方向(xiàng)，中期(qī)线索在(zài)于科技周期与复苏(sū)链(liàn)中(zhōng)的弹(dàn)性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐(cān)饮(yǐn)链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源等(děng)。主题重点关注：一带一(yī)路(lù)、数据要(yào)素等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛(niú)市(shì)初期，对比历史，这次牛市第一波上涨(zhǎng)的结构分化更(gèng)显著。②牛市初期类似(shì)春(chūn)天，市场有所反复很正常，短期政策(cè)和业绩因素(sù)影响下，行业或更均衡。③数字经济(jì)是全年主线，后续或(huò)依据基本面去伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏的部(bù)分(fēn)消费(fèi)。

　　5、波动率(lǜ)已(yǐ)经回归(guī) | 民(mín)生策略

　　往后看，核心(xīn)资(zī)产、海外映射的科(kē)技(jì)和大宗商品都将被(bèi)海(hǎi)外逐级放大的(de)宏观波动所影响。我们的资源+重(zhòng)资产组合短期驱动逻辑建(jiàn)议以(yǐ)“红利+中特估(gū)”为主导(dǎo)，以等待通胀逻(luó)辑(jí)的回(huí)归。重资产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭(tàn)、油(yóu)、金、铜(tóng)），交通(tōng)运输（油(yóu)运、干散(sàn)运、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费(fèi)正在(zài)展现出成(chéng)为未来经济(jì)增长新动能的潜力(lì)，推荐中低端消费、县域(yù)消费(fèi)；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛(sài)道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何(hé)？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨(zhǎng)概率较节(jié)前明显提升。以全A指数为代表，节前1周、1个(gè)月指数大多震荡调整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上(shàng)涨概率则(zé)大幅(fú)上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五(wǔ)一节(jié)后1周(zhōu)国(guó)防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前(qián)。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假期间全(quán)球大(dà)类资产波动以及背后释放(fàng)的(de)信(xìn)号

　　国(guó)内复苏延(yán)续，支(zhī)撑A股指数(shù)震(zhèn)荡上(shàng)移(yí)。从“五一”前(qián)后大类资产(chǎn)表(biǎo)现(xiàn)来看，全球(qiú)主(zhǔ)要权益市场及原油等大宗商品走(zǒu)弱，美债(zhài)收益率下行，黄金价格走强，表明海(hǎi)外市场“衰退交(jiāo)易”有所升温。美欧一(yī)季度(dù)经(jīng)济增速(sù)不及市(shì)场预期(qī)，美国银行业危机(jī)和(hé)两(liǎng)党债(zhài)务上(shàng)限博(bó)弈使得海外风险偏好有所回落，同时也促使美联储更快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服务消费(fèi)大幅回升，但地(dì)产销售复苏偏(piān)缓，4月(yuè)制造(zào)业PMI回落(luò)也表明国内经济仍处(chù)于复苏早期。4月政治局(jú)会(huì)议(yì)强(qiáng)调“当前经济(jì)运行好转主要(yào)是恢(huī)复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足”，因此(cǐ)总量(liàng)政策收紧风险不大，企业盈利上行将支撑(chēng)A股指数震荡上(shàng)移。结构上，政治局会议首提(tí)“重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发展”，全球产(chǎn)业催化(huà)和国内政策驱(qū)动的数(shù)字经济行情或反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时(shí)结束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指数整体是震(zhèn)荡下行的，是去年底(dǐ)熊市结束后(hòu)，指(zhǐ)数(shù)的第一次长时间(jiān)回(huí)撤(chè)，可以类比历史上(shàng)牛市第(dì)一(yī)年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是牛市第一年中的第一次(cì)战术性回(huí)撤，时间约2个月，起始和结束的拐(guǎi)点，均与高频经济指(zhǐ)标和预期(qī)的边际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时间是3个半月，由于经济比2016年弱很多(duō)，所以主跌阶段完成后还出现了(le)2个月的底部(bù)震(zhèn)荡(dàng)，整(zhěng)体(tǐ)回(huí)撤持续的(de)时间比2016年更(gèng)久。

　　今(jīn)年3月以来，股市、债市和商品市场(chǎng)的(de)表现，均(jūn)表明资本市场对(duì)经(jīng)济(jì)的判(pàn)新偏向(xiàng)认为Q1的经济回(huí)升(shēng)可能不会(huì)持续太久，或者至(zhì)少(shǎo)Q2可能不(bù)会持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月(yuè)份确实出现了(le)较为明显的(de)下降。这一下降背(bèi)后我们(men)认(rèn)为(wèi)可(kě)能(néng)主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节性(xìng)回(huí)落；（2）根(gēn)据(jù)历史经验，疫情后(hòu)第一个季度经济(jì)数据最容易(yì)恢复，4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外(wài)经济担心等因(yīn)素，可能会让4-5月的(de)经(jīng)济数据很难超(chāo)预期。由此导(dǎo)致这(zhè)一次市场的战术调(diào)整(zhěng)虽(suī)然可能已经完(wán)成(chéng)大部分，但由于缺(quē)乏数据改善，可能(néng)还需要(yào)震荡(dàng)磨底。

　　9、财通(tōng)策(cè)略：第(dì)五次“赛道大(dà)切(qiè)换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起点之上，短(duǎn)期的迷雾(wù)掩(yǎn)盖不了长期的坦途，把握“上证50高(gāo)股息央国企+科创50赛道大(dà)切(qiè)换”。5月(yuè)的迷雾(wù)在(zài)增(zēng)加(jiā)：回落(luò)的PMI和长端利率、反复(fù)的美联储、激(jī)烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的(de)坦(tǎn)途较为(wèi)明(míng)确：经济温(wēn)和复(fù)苏、美联储年内结束加(jiā)息(xī)、A股(gǔ)市场(chǎng)估值极低、产业(yè)趋势(shì)明确、机(jī)构赛道大(dà)切换向TMT。看长做短，如何(hé)应对短期迷雾(wù)？5月建议重点关(guān)注上证50高股息央国企(qǐ)，央国企指(zhǐ)数和ETF后续将发行、迎来增量(liàng)资金行情，高股息(xī)组合在经济偏弱(ruò)、利率下(xià)行(xíng)环境(jìng)下获取超额收益(yì)（13只被指数(shù)集中覆盖(gài)的高股息央(yāng)国企(qǐ)见正(zhèng)文(wén)）。此抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳(cǐ)外(wài)Q1基金持仓呈现机构赛道的第五次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步(bù)加配的(de)良(liáng)机，其中以科创50方向最为关键。若美联储(chǔ)能够在(zài)5月完成最(zuì)后(hòu)一(yī)次加(jiā)息，中美摩擦(cā)有所缓和，将极(jí)大地利(lì)于新兴市场（A股和港股）、尤其(qí)成长股表现。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏(xià)攻势，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳