财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司(s音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格ī)包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一(yī)位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波(bō音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本(běn)。

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