今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲(zh大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别ōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的(de)预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的(d大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别e)戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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