4月以来，棉纺织市(shì)场延(yán)续消费(fèi)旺(wàng)季强劲势头(tóu)，下游纺企开工负(fù)荷(hé)高(gāo)位，加之市场(chǎng)对(duì)新年度减产担(dān)忧加重，国内棉价持续上涨。而国外(wài)金融市(shì)场风(fēng)险隐(yǐn)忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局面(miàn)下，外棉(mián)价格承压运(yùn)行，导致国内外(wài)棉(mián)花价差不断收缩，最终至4月底5月初结(jié)束(shù)了内外棉(mián)倒挂局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉价自(zì)2022年3月以来(lái)一直(zhí)维持倒挂(guà)的格局，近期随着国(guó)内棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转(zhuǎn)正(zhèng)。内盘表现相对较强的原因在于国内供(gōng)需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表现(xiàn)也(yě)好(hǎo)于预期，叠(dié)加新(xīn)疆天气不(bù)利棉花(huā)播种(zhǒng)和出苗，减(jiǎn)产预期推(tuī)动国内棉价不断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度(dù)全(quán)球棉(mián)市(shì)供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期(qī)货(huò)棉花分(fēn)析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉(mián)纺(fǎng)织市场(chǎng)受(shòu)消费旺季(jì)拉动效果明(míng)显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负(fù)荷保(bǎo)持高位运(yùn)行。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个(gè)百分点(diǎn)；纺企所接订单排单(dān)时间(jiān)达到10天(tiān)，较上月增加(jiā)2天(tiān)，开工(gōng)负荷及订单排单时间达到近两(liǎng)年(nián)来最高水(shuǐ)平。同时由于(yú)大部分(fēn)纺企纱线产品库(kù)存低(dī)位，产销压力较小，促使部分企业(yè)增加原棉储备库存，为棉花(huā)市场(chǎng)消费提供(gōng)了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花现货(huò)价格持续上涨，但(dàn)下游纺企(qǐ)对(duì)高价(jià)棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购(gòu)为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡季(jì)后，下游(yóu)订单明(míng)显减(jiǎn)少，购销(xiāo)也较为冷清(qīng)，棉价的上涨(zhǎng)也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近期(qī)均有所走弱。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家　近期郑棉(mián)在供应端利(lì)多的推动下(xià)强势(shì)上涨。中棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新疆地区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带来了不利(lì)影(yǐng)响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减产炒(chǎo)作提供(gōng)了助推(tuī)剂。5月新(xīn)疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日(rì)新疆地区迎来强降(jiàng)雨，部分地区伴(bàn)随大风和沙尘暴，可能会(huì)对棉苗生长产生不利影响，再度引发(fā)了市场对(duì)于天气的(de)关注，期价再创阶段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉(mián)花播种面积普遍下(xià)降，根据我(wǒ)们(men)的(de)调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北(běi)疆气温普遍偏低，尤其是北疆(jiāng)因积温(wēn)不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现(xiàn)大风沙(shā)、降雪(xuě)、冰雹(báo)等极端天气(qì)，导致部分棉田重(zhòng)播，预(yù)计新年度棉塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家(mián)苗生(shēng)长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或(huò)导致(zhì)减产幅度扩(kuò)大(dà)。”高(gāo)飞(fēi)堂(táng)说，再者就是行业人士对(duì)新年度供(gōng)应收紧(jǐn)预期增强(qiáng)，普遍提(tí)高现货(huò)售卖(mài)价格。4月份国内(nèi)价格(gé)明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供(gōng)应端方面(miàn)，在意向种植面(miàn)积下降和播(bō)种期低温天气的(de)双重作用(yòng)下，新年(nián)度棉(mián)花减产(chǎn)概(gài)率大大增加。需求端，目前下游纺(fǎng)织企(qǐ)业(yè)的(de)开机(jī)率维持高位，而成品(pǐn)库存仍位于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，整(zhěng)体表现尚可(kě)，需(xū)求端带来的(de)负反馈并不明(míng)显。“不过接(jiē)下(xià)来(lái)5—7月是(shì)纺织行业淡季，下(xià)游需求存在走弱的预(yù)期，短期对国内(nèi)棉价形成(chéng)一定(dìng)的压(yā)力(lì)。但中长期(qī)内需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中国已经成为支(zhī)撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问(wèn)题(tí)持续，使业者担(dān)忧持续(xù)加息的紧缩政(zhèng)策，或降低居民对(duì)纺织品服装(zhuāng)的(de)消费动力，4月初USDA公(gōng)布数据显(xiǎn)示，中(zhōng)国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环(huán)比3月(yuè)增加1.39％；而国外(wài)地区棉花消费量为(wèi)1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉(mián)周度(dù)净签(qiān)约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一(yī)步使市场(chǎng)担忧国外棉花(huā)市场阶段(duàn)性需(xū)求下滑，外棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全(quán)球棉花产量小幅(fú)下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时(shí)将全(quán)球(qiú)棉花(huā)消费量(liàng)大幅调增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使(塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家shǐ)得期末库存(cún)较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉花(huā)消费(fèi)将显著复苏，全球(qiú)棉(mián)市供(gōng)需有望(wàng)转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑国(guó)际棉(mián)价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济(jì)向好预期下，棉纺织市场消费增(zēng)长明显，叠加(jiā)极端天气对棉花正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期收(shōu)缩，促使棉(mián)企挺价出货意愿增强，国内棉花价格随(suí)之水涨船高；而国外弱预期(qī)背(bèi)景下，消(xiāo)费下滑，与国内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测(cè)，4月初(chū)国内外棉(mián)花价差（国内棉(mián)价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自(zì)去年(nián)4月以来首次转正(zhèng)。截至5月16日，国内外棉花(huā)价(jià)差(chà)延续正值(zhí)。国内棉花价(jià)格回归至外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本(běn)增加，后续与(yǔ)外棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于后(hòu)市(shì)，李馨认(rèn)为，下(xià)游步(bù)入(rù)淡季后需求支(zhī)撑(chēng)减弱，当前基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影(yǐng)响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短期预(yù)计宽(kuān)幅(fú)振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内棉(mián)花产(chǎn)量下(xià)滑是大概率事件(jiàn)，今年已有许(xǔ)多轧花厂在升级(jí)改造加(jiā)工设备(bèi)，对于产能持续扩张的轧花厂(chǎng)来说，如果棉花产量(liàng)面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概率会(huì)在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续抬升。

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