踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢(huān)离婚(hūn)也被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的(de)股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的(de)看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权(quán)投资(zī)机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六(liù)零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而(ér)知。

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