近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特(tè)估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块(kuài)个(gè)股平(píng)均(jūn)跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关(guān)注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵(jiào)月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整(zhěng)，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间。结(jié)合(hé)政(zhèng)策(cè)方向来看，未来(lái)的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕(rào万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗#ff0000; line-height: 24px;'>万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优(yōu)质资产注入上市平台(tái)或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三(sān)大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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