“非(fēi)农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎(hū)是(shì)估计(jì)中值(zhí)19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月(yuè)以来最大增幅(fú)。5月(yuè)失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数(shù)据(jù)公布后，美国(guó)国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的(de)两年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基(jī)点以(yǐ)上(shàng)；美元指(zhǐ)数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价(jià)显示，投资者预期(qī)的美联储7月加息几率增加，预计未来两次会议期间(jiān)将加息25个(gè)基点(diǎn)，6月加(jiā)息(xī)的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股(gǔ)指集体高(gāo)开，早盘(pán)均曾(céng)涨(zhǎng)超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时，道琼斯(sī)工(gōng)业平(píng)均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高(gāo)。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原(yuán)油(yóu)盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月(yuè)低谷，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布(bù)油均三周来首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本(běn)周末的(de)OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就业(yè)人(rén)数而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国(guó)非农新(xīn)增(zēng)就业(yè)33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时(shí)4月非农从(cóng)25.3万(wàn)上修至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新(xīn)增就业(yè)31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业就业人(rén)数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于(yú)4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑业表现亮眼(yǎn)，与近期(qī)房地产市(shì)场的(de)反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐(nài)用品生产连续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目前持续收缩的(de)状态(tài)吻合(hé)。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加(jiā)44万(wàn)至(zhì)640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的(de)3.5％。后续(xù)随着(zhe)各(gè)行业裁员人数的增加，失业率(lǜ)预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来(lái)的最低(dī)水平，在(zài)失业率回(huí)升至4％之前(qián)，预计还(hái)不(bù)会引发市场和(hé)官方的明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为工(gōng)资上涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月工(gōng)资(zī)增速环比(bǐ)回落至(zhì)0.3％符(fú)合(hé)市场预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对(duì)通胀(zhàng)的助推(tuī)作用缓解后(hòu)，核(hé)心通(tōng)胀压力(lì)减弱(ruò)，美联储进一步(bù)加息的必要(yào)性降低。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息。美(měi)联储利率(lǜ)会议落地(dì)前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘整状态，预(yù)计(jì)美(měi)元(yuán)指数在(zài)105附近偏强运行，随(suí)着美国(guó)政(zhèng)府债务上限问题(tí)落(luò)地，美债(zhài)收益率风险偏向上(shàng)行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数(shù)？欧佩(pèi)克+可能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在周(zhōu)日(rì)（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能的(de)选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定进一步削减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更(gèng)多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的市(shì)场份(fèn)额，这也让(ràng)分(fēn)析(xī)师们左右(yòu)为(wèi)难。

　　随着经(jīng)济前景的(de)恶化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国(guó)在4月份承(chéng)诺，从5月(yuè)份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这些行(xíng)动都(dōu)未(wèi)能止住油(yóu)价(jià)的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一(yī)步减产，他告(gào)诫投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源(yuán)大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会(huì)在(zài)年(nián)底前(qián)自(zì)行回升至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空原(yuán)油，交易员永远不应(yīng)该(gāi)低估(gū)沙特(tè)在欧佩克+会议(yì)期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他(tā)似(shì)乎支(zhī)持进(jìn)一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济(jì)和金融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个月(yuè)内从逾140美元跌(diē)至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联(lián)合新闻(wén)发布会(huì)上表示(shì)，在(zài)俄乌(wū)冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而是因为目(mù)前很难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望北约合(hé)作伙伴(bàn)听到声(shēng)音，这一点非(fēi)常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成(chéng)员国之前需(xū)要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都(dōu)写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到乌(wū)克兰能真正获得安全保证，有资(zī)格(gé)成为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考消息援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人士的话报道(dào)称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基向北bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译(běi)约各国(guó)领(lǐng)导人(rén)明(míng)确表示，除非(fēi)向(xiàng)基辅提供加入北(běi)约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基(jī)辅正在等(děng)待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事(shì)，法(fǎ)国(guó)、德国等(děng)北约(yuē)国(guó)家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔(ěr)伯(bó)克(kè)当(dāng)地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约(yuē)外(wài)长(zhǎng)会期(qī)间表示，德国(guó)不认为北约应该在(zài)近期(qī)内(nèi)接纳乌克兰。此(cǐ)外(wài)，包括法国在(zài)内(nèi)的其bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译他一些北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北约成员国，而只是希(xī)望为乌(wū)克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海外(wài)宏观层面(miàn)来看(kàn)，美(měi)国债务(wù)上限危(wēi)机(jī)“闹剧”落幕，美(měi)国参议(yì)院通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，避免了(le)可能出现的美(měi)国有(yǒu)史以来首次违约，使得(dé)市场(chǎng)避险情(qíng)绪消退。同时在美(měi)联储(chǔ)本月会议或(huò)暂停加息的预期推动下，美(měi)元指数回(huí)落至一周低(dī)点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好于预期(qī)的数据改善了市场情绪，同时市场也(yě)在翘首等(děng)待新一轮稳增长政策的出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万二(èr)关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的(de)带动下，天然橡胶期货(huò)价格回(huí)升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约(yuē)站上12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观本(běn)周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周国内天胶(jiāo)市(shì)场利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)消息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南旱(hàn)灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐步归(guī)于(yú)平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社商品行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多(duō)需少，终究无力支撑，上(shàng)行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多(duō)日。直至5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季交(jiāo)割品博弈(yì)仍然激烈。中信(xìn)建投(tóu)期货能化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮(lún)的(de)上涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息息(xī)相关。他(tā)指出，国储收储的(de)政(zhèng)治、战略意义大(dà)于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称为四大(dà)工(gōng)业原料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物(wù)资。毫无疑问的(de)是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从(cóng)中国(guó)本身的(de)天然橡胶来说，是供不应求的(de)。因此，在(zài)当前诡谲多变的国(guó)际(jì)政(zhèng)治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有(yǒu)很(hěn)高(gāo)的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即(jí)期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的量相对于(yú)整(zhěng)个天然(rán)橡胶的(de)年产量来说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中(zhōng)国全年的消费(fèi)量来说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来(lái)说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无(wú)影(yǐng)响。但是如果(guǒ)收(shōu)储的对象(xiàng)是交割品(pǐn)的话，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目前全年国(guó)产(chǎn)全乳的(de)最大(dà)产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么(me)收储的(de)量其实占(zhàn)到相当(dāng)全年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国储(chǔ)轮(lún)储橡胶(jiāo)事(shì)件成立，根据交割品的供求判(pàn)断(duàn)影响，再(zài)结合历史上(shàng)收(shōu)储的影响，RU的价格有可(kě)能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢，价(jià)格(gé)的反应不(bù)会即(jí)刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面(miàn)难言乐(lè)观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴随bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译着物候条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下游需求并未有趋(qū)势(shì)性改善(shàn)，胶价(jià)上涨(zhǎng)动(dòng)能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期(qī)货(huò)能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶(jiāo)供应(yīng)进(jìn)入季节性(xìng)的增(zēng)产期，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预(yù)计6月中旬全(quán)面开割，海南产区已经(jīng)全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产区(qū)也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产(chǎn)区(qū)逐(zhú)渐进入雨季，物候条件(jiàn)已(yǐ)经由差变(biàn)好。但是由于目前天然(rán)橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割(gē)，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱(hàn)情况(kuàng)已得(dé)到缓(huǎn)解。海南日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常(cháng)。泰(tài)国东北(běi)部(bù)产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周预(yù)计(jì)雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大(dà)面积(jī)开割(gē)，原料数量逐步增加。同(tóng)时(shí)根据历(lì)史(shǐ)降雨(yǔ)数据(jù)来(lái)看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽然处于(yú)历(lì)史均(jūn)值以下的概率较(jiào)高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝(jué)对数量(liàng)仍然能够保(bǎo)证。因此，他(tā)预(yù)计后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)能化高级分析(xī)师曹(cáo)璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量较为(wèi)充(chōng)足，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工积极性尚(shàng)可。而内(nèi)销(xiāo)市场(chǎng)需(xū)求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各(gè)层级经(jīng)销商(shāng)仍以消耗前期库存为(wèi)主，对(duì)后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下(xià)游外贸订单充足，加(jiā)之(zhī)内销订(dìng)单(dān)缺货现象仍存(cún)，企业(yè)排产(chǎn)积极性不减。半(bàn)钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降，个别企业(yè)因内销出货压力加(jiā)大，为控制成品库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华(huá)钎认为，目前(qián)天(tiān)然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的市(shì)场主体(tǐ)预期(qī)不同，但是整体(tǐ)来说此前市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今年(nián)以来(lái)国内(nèi)轮胎(tāi)开工、产量和出口同比数据(jù)还是不错的，反(fǎn)映(yìng)国内实(shí)际需求并(bìng)不差。但(dàn)是从汽车行业来看，由(yóu)于汽车刺(cì)激政策退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负(fù)面消(xiāo)息较多，市场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此外，青岛(dǎo)地区(qū)天然橡胶现(xiàn)货库存持续(xù)攀升，有(yǒu)些人认为是(shì)国(guó)内需求不行，但(dàn)是其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走势，一方面中国(guó)经济复苏(sū)进程(chéng)、人(rén)民币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)美联储加息进程，以及美国(guó)银行危机和美债上(shàng)限问题等。看(kàn)向下半年，他认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然缺乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天气和轮(lún)储仍有可能(néng)“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏(hóng)观面预计比(bǐ)上(shàng)半(bàn)年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短期(qī)市场没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是(shì)主(zhǔ)导后市胶(jiāo)价(jià)走势的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏(piān)慢(màn)，预(yù)计干胶的数量(liàng)并不会(huì)少，包(bāo)括今(jīn)年交割品的数量。我们中(zhōng)期(qī)观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端(duān)没有天气影(yǐng)响的情况下，后续主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要(yào)在需求端。从下半年来看，外(wài)需受海外(wài)经济衰(shuāi)退和(hé)汽车半(bàn)导体短缺影响，预计难(nán)有(yǒu)起色。外(wài)需走(zǒu)弱也导致海外货(huò)源涌入国内，对国内(nèi)现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹(dàn)行情(qíng)，但节(jié)后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由于(yú)国内(nèi)需求复苏(sū)不及预(yù)期，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期胶(jiāo)价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价(jià)格的绝对低(dī)位才能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次(cì)做多的(de)意愿。后续还需继续关注天(tiān)气端是否有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦天(tiān)气出现(xiàn)异常状(zhuàng)况，或(huò)将带(dài)来新的阶段性行情。（有删减）

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