大家好，简单看一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取得(dé)了(le)明显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持(chí)续(xù)成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语跌(diē)幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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