在(zài)投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了(le)基民的热烈(liè)讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净(jìng)值一样(yàng)”“这基(jī)涨跌这么(me)大，吓(xià)人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华(huá)夏(xià)、易(yì)方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告(gào)，对(duì)公司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢(yì)价率(lǜ)已经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受到(dào)资金的(de)青睐传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(lài)，今年(nián)以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已(yǐ)达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受(shòu)到资(zī)金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配(pèi)置价(jià)值(zhí)。

　　提示高溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公(gōng)募旗(qí)下(xià)的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级(jí)市场交易价格溢价风险，如果盲(máng)目投资(zī)，可能遭受重(zhòng)大(dà)损失(shī)。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘(pán)，两只产品(pǐn)溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示(shì)后有所(suǒ)降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流向看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年(nián)以(yǐ)来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经(jīng)达到(dào)27％，体(tǐ)现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太(tài)市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨(zhǎng)势(shì)较大，涨幅犀(xī)利，叠加产(chǎn)品流通盘(pán)不够大，短(duǎn)期(qī)内受到(dào)资(zī)金的净(jìng)买入，产生了供(gōng)不应(yīng)求(qiú)的情况，就会推(tuī)高二(èr)级(jí)市场价格(gé)，让价格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)的前面，这个情况(kuàng)就会产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层(céng)资(zī)产是(shì)跟(gēn)踪(zōng)日(rì)经225指数表现的，如(rú)果(guǒ)短(duǎn)期(qī)出现高溢价，也就意(yì)味着当前(qián)的价(jià)格超出了(le)指数的涨(zhǎng)幅，未来(lái)会回归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程(chéng)，就(jiù)会(huì)产生二级市场价格的下(xià)跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从(cóng)日本股市(shì)表现看(kàn)，今年(nián)年初以来日本股(gǔ)市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂(liè)以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为(wèi)，近(jìn)期日(rì)本股市上涨受(shòu)多重因素驱(qū)动：一是随着美联储加(jiā)息预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二(èr)是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年(nián)东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改革公(gōng)司治理监(jiān)督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取(qǔ)股票(piào)回(huí)购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截(jié)至本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购(gòu)；四是近(jìn)期(qī)部(bù)分利好消(xiāo)息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举投资(zī)日本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过快(kuài)上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资者(zhě)，海外投(tóu)资可能(néng)会涉(shè)及相关的(de)汇率风险，对相(xiāng)关市场熟(shú)悉程(chéng)度不(bù)高(gāo)等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力(lì)圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的(de)风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思净流入(rù)资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日(rì)收(shōu)盘(pán)，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比(bǐ)去年(nián)末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模(mó)增幅10％。在本周震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金的净(jìng)流入。

　　行(xíng)业和主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前(qián)，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另(lìng)外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净(jìng)流入资金最(zuì)多的是易方达(dá)创业(yè)板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行业前列(liè)。

　　而(ér)今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互(hù)联网等(děng)，也(yě)都受(shòu)到资金的追逐(zhú)，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基金指数与量化(huà)投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当(dāng)前估(gū)值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间(jiān)，且一季报显示成分股净(jìng)利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持(chí)续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政策(cè)层面(miàn)，4月底的政治局会(huì)议提(tí)出“要夯实科(kē)技(jì)自立自强根(gēn)基(jī)，培(péi)育壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套(tào)电网改造。要重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生(shēng)态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人工智能(néng)将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利，该机构建(jiàn)议关注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落(luò)袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金份(fèn)额流(liú)失4亿(yì)份，资金净流(liú)出超过11亿(yì)元。另(lìng)外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性行情的板(bǎn)块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有(yǒu)1个亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热(rè)门主题行业的资金出现流出，但部(bù)分机构(gòu)仍建议从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)角度，观(guān)察各(gè)类板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持(chí)续(xù)偏高。“传(chuán)媒板(bǎn)块近期跌幅居前(qián)，主因(yīn)前期(qī)涨幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基(jī)金建议继续关(guān)注资金合力(lì)最强的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经济复苏趋(qū)势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是(shì)大众消费(fèi)等(děng)领域；而长期来看，可以积(jī)极(jí)关注(zhù)数字化对生产(chǎn)力(lì)的提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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