看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半年(nián)和一(yī)年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的美股(gǔ)指盘(pán)中集体下(xià)跌；美(měi)国(guó)国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内(nèi)的多(duō)个地(dì)区(qū)持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国(guó)际(jì)机(jī)场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同(tóng)样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期(qī)去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周港口(站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的kǒu)库(kù)存继续(xù)小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需(xū)继续(xù)关注(zhù)实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析(xī)师傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油的利(lì)空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预(yù)计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的(de)菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然(rán)是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还(hái)受(shòu)到(dào)棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的新增供应或者上游成本(běn)端的(de)变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆(lù)续(xù)恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存(cún)小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会(huì)因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的(de)低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的(de)供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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