北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和(hé)风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而(ér)言又相对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)触动的意思解释，颇受触动的意思资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资(zī)者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细触动的意思解释，颇受触动的意思分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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