在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一(yī)系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在(zài)加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持(chí)极低库存(cún)，电(diàn)池(chí)本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一(yī)季度(dù)处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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