5月10日，有消息称部分银行(xíng)相关部(bù)门收(shōu)到《关于(yú)调整协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自律上限的通知》，四大国有银行协(xié)定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款自律上(shàng)限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日(rì)起执行。本(běn)次拟下调中协定存款更多是对公业务，而通(tōng)知存款(kuǎn)则(zé)集中于(yú)短期存款。

　　就(jiù)本次协定(dìng)存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上(shàng)限拟下调的(de)背景、影(yǐng)响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采(cǎi)访(fǎng)了招商(shāng)基(jī)金研(yán)究部首席经(jīng)济(jì)学家李湛、长城基金总(zǒng)经(jīng)理助理兼(jiān)现金管(guǎn)理(lǐ)部总经(jīng)理邹(zōu)德立、鹏扬基金(jīn)固定收益(yì)副总监兼(jiān)鹏(péng)扬利(lì)泽基金经理陈钟闻、平(píng)安基金、光大(dà)保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降(jiàng)更(gèng)多(duō)是出于(yú)推进(jìn)利(lì)率(lǜ)市场化改(gǎi)革深化大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。对银行而(ér)言，存款利(lì)率(lǜ)下调有助于(yú)减(jiǎn)少存(cún)款定价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债(zhài)成本；同时本次降息(xī)有(yǒu)助于促(cù)进投资、消费(fèi)，也被看(kàn)作是促进宏观经济复苏的(de)表现。

　　长期来看，存款利率下(xià)行仍是大势所(suǒ)趋(qū)。2023年经(jīng)济(jì)有所复(fù)苏(sū)，进一步降低贷款利率的(de)紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难上(shàng)行。预计下半年货(huò)币政(zhèng)策不会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币(bì)政(zhèng)策(cè)基调。

　　延续银行(xíng)存款利率(lǜ)调降(jiàng)的(de)趋势

　　中国基金(jīn)报(bào)记者：四大国(guó)有银行为何下调协定(dìng)存(cún)款及通(tōng)知存款自律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为(wèi)，当前调(diào)降更多是出于推进利(lì)率(lǜ)市场化改革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建(jiàn)立了存款利率市场化(huà)调整机(jī)制，自(zì)律(lǜ)机(jī)制成员银行(xíng)参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)为代表的债券市场利(lì)率和以1年(nián)期LPR为代表的(de)贷款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存款利率(lǜ)水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下调存款(kuǎn)利率，中小银行陆(lù)续跟进(jìn)下调存(cún)款利(lì)率。今年4月(yuè)市场利率定(dìng)价自律机制发布《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入(rù)了存款(kuǎn)定价(jià)惩罚(fá)措(cuò)施。而此前4月部(bù)分中小银(yín)行、农商行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三家股份行挂(guà)牌利率下调，均年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停是(shì)在利率市场化(huà)改革推进背景下，银(yín)行出(chū)于(yú)自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行近年(nián)息差不断(duàn)下(xià)行。在资产端定价压力较大且存款持续(xù)高增的情况(kuàng)下(xià)，压降存款成本成为改(gǎi)善息差(chà)的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企业固定资产投资传导较(jiào)弱(ruò)，下调协定存款及(jí)通知存款自律上限有利于对公客户留存(cún)的活期(qī)资金投向(xiàng)实体经(jīng)济。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年来市场利率整体下行，实体经济综合融资成本不断下降，银行资产(chǎn)端收益下降较(jiào)为明显；第(dì)二，银行整体净息差持续走(zǒu)低，银行利润空间(jiān)压缩明显；第(dì)三，企业和居民风(fēng)险偏(piān)好大幅下降(jiàng)导致存款增长比较(jiào)明显，存款市场供需关系发生了变化，降低(dī)了银(yín)行高吸揽储的必要性(xìng)；第(dì)四(sì)，协定存款和通知存款介于活期(qī)与(yǔ)定期存款(kuǎn)之间(jiān)，自2022年存款(kuǎn)自律机制对于活期存款与定(dìng)期存款利(lì)率进行(xíng)了(le)几轮调整，本次将协定存款与(yǔ)通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限下调也是要将存款产品线的调整(zhěng)进行统一，全(quán)面缓解银行负债(zhài)压(yā)力。

　　综合各项因素，银(yín)行从自身经(jīng)营(yíng)情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调调降负债成本，有利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚(xū)，更(gèng)好的落实央行宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的(de)存(cún)款利率管(guǎn)控为上限管控(kòng)，贷款利(lì)率则(zé)为下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限管控彻(chè)底取消。存款(kuǎn)利率定价方式的改(gǎi)变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自(zì)律机(jī)制建(jiàn)立以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮(lún)大规模存款利率(lǜ)下降，主要是大行(xíng)和(hé)股(gǔ)份(fèn)行参(cān)与，今年以来的调整更(gèng)多(duō)是延续去年9月这一轮存款利率下调，中小银(yín)行(xíng)补充下调。

　　另外，考(kǎo)评(píng)制度(dù)由原来的激(jī)励为主引入(rù)惩罚措施，加速了中(zhōng)小银行存(cún)款(kuǎn)利率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫(yì)后脉冲式复苏(sū)后经(jīng)济边际走弱，经济(jì)修复(fù)存在(zài)波(bō)折。目前居民(mín)超额储(chǔ)蓄高增，实体融资(zī)需求(qiú)有限，银行存款增加，降低存款利率可以引导(dǎo)减少(shǎo)信贷套利，助力(lì)经(jīng)济增长。从(cóng)银(yín)行的角度(dù)，净息(xī)差不断压缩(suō)，银(yín)行经营压力(lì)增大，调整存款成本(běn)成为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：下调协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对(duì)公(gōng)客户在商业银行(xíng)的活期类存(cún)款收益，延续近期(qī)银行存款(kuǎn)利(lì)率调降(jiàng)的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商(shāng)业银行净息差收(shōu)窄趋势，特别是(shì)中(zhōng)小(xiǎo)行高息揽储的成本压力；另(lìng)一(yī)方面，有利于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化，符(fú)合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制创设以来(lái)，两轮利率(lǜ)调降都(dōu)集中在活(huó)期和定期存(cún)款，实际(jì)上忽略了(le)这些介(jiè)于活期和定期存款之(zhī)间的存款(kuǎn)的利率(lǜ)调整(zhěng)，当下(xià)有必(bì)要一次性调(diào)整通知存款和协(xié)定(dìng)存(cún)款利率(lǜ)上(shàng)限，保(bǎo)证(zhèng)存(cún)款利率下调的有效性(xìng)。银行一季度(dù)净息差水平均创历史新低，上市银行(xíng)整体(tǐ)净(jìng)息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利(lì)率下(xià)调(diào)可以(yǐ)有效降低(dī)年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停银(yín)行(xíng)负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所(suǒ)趋

　　中国(guó)基金报：今(jīn)年“降息潮(cháo)”迭起(qǐ)，这是未来大(dà)趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社(shè)融数据，居(jū)民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企(qǐ)业中长期贷款同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下(xià)调(diào)，还要进一步观(guān)察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款(kuǎn)成本成为当务之急。中小银行(xíng)或有动力(lì)持续主动下调存款利率。长期来看，存款利(lì)率下行仍(réng)是大势所趋。因此银行降息(xī)潮可能仍(réng)聚焦于存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调。

　　此外，广(guǎng)义上的(de)降息潮(cháo)不仅仅集(jí)中(zhōng)在银行(xíng)领域。以(yǐ)地方债(zhài)为例(lì)，2022年(nián)后广东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债发行利(lì)差降至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至(zhì)5Bp。同理(lǐ)，对于资(zī)质较(jiào)好的发债主体，其信(xìn)用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的方向仍是由实体经济资金供需(xū)决定的(de)，而(ér)央(yāng)行的(de)政(zhèng)策利率、基准利率(lǜ)在一方面要合(hé)适顺(shùn)应市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)方面也代表着政策(cè)意愿强调(diào)信号意义(yì)的(de)作用。今年(nián)是真正疫后复苏的第一年，我(wǒ)们仍面临内生动力不强需求不足的情(qíng)况，央行已经(jīng)通过降准(zhǔn)以及(jí)结构性货币政策等(děng)多项举措给予(yǔ)了实体经(jīng)济所需的一定的资金(jīn)投放支持，有效(xiào)降低(dī)了实体综合融资成本，后续(xù)需(xū)要财政政策(cè)产(chǎn)业(yè)政(zhèng)策等(děng)配(pèi)套政策继(jì)续激(jī)活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观(guān)察跟(gēn)踪经济运行情况，短期调整政策利率(lǜ)的(de)概率(lǜ)不大，但仍会维持资金合理充(chōng)裕的环境，故(gù)从银行资产端(duān)的角度来(lái)讲，贷款利率(lǜ)或仍(réng)维持低(dī)位(wèi)，后续是否(fǒu)进一步下调要(yào)看实体经(jīng)济复苏的情(qíng)况(kuàng)。银行负债端，存款基准利率下(xià)调的概(gài)率不大，而存(cún)款利率上限的调整空(kōng)间仍存在，而是(shì)否(fǒu)进一步下调要看(kàn)银(yín)行自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：2022年4月，人民银(yín)行指导利率自(zì)律机(jī)制建立了(le)存款利率市场化(huà)调整机制，自律(lǜ)机(jī)制成员银(yín)行(xíng)参(cān)考(kǎo)以10年期国债收益率为代(dài)表的债券市(shì)场利率(lǜ)和(hé)以(yǐ)1年期(qī)LPR为代(dài)表的(de)贷(dài)款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)利率，合(hé)理调整存(cún)款利率水平。在存款利率(lǜ)市场化调(diào)整机制作(zuò)用下，2022年(nián)4月、2022年8月大(dà)行(xíng)分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修(xiū)订版）》新增存款利率市场化定价情况作为合(hé)格审慎评估(gū)的(de)扣分项，引发中小银行(xíng)跟随调降存款利率。我们认(rèn)为(wèi)，通过存款(kuǎn)利(lì)率下行(xíng)，稳定商业银行净息差进而(ér)保持(chí)贷款利率维持低位(wèi)或继续下行，最终有利于(yú)社会融资成本下(xià)行。

　　德邦基(jī)金：从日前(qián)公(gōng)布的金融数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱修复趋(qū)势(shì)或仍在(zài)。近(jìn)期国债(zhài)利率持续下行，银(yín)行间利率下行，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月(yuè)社融信贷低(dī)于预期，国内降息预期被进(jìn)一步强化。海外来看，全球经济进入衰退周期，加息(xī)周期基本结束，后(hòu)续有(yǒu)望逐步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我国国(guó)有大(dà)型(xíng)商业(yè)银行和股份制(zhì)商业银行(xíng)的定期存款(kuǎn)利率已(yǐ)告(gào)别“3时代”。压(yā)降存款成本(běn)仍是大势所趋。一(yī)方面，银行仍有净(jìng)息差(chà)压力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率(lǜ)下降，来(lái)保障银行合理利差范围，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避(bì)险(xiǎn)需求仍(réng)在，存款持续高增，在揽储压力(lì)不(bù)大(dà)的基础上，银行自身也有动力去(qù)下(xià)调(diào)存款(kuǎn)定价来保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银行负(fù)债及(jí)经营(yíng)压(yā)力

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限(xiàn)调整，将有哪些政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面(miàn)银行息(xī)差压力大是普遍现(xiàn)象(xiàng)，此次政策(cè)调整有望带动中小银行主动跟随下调(diào)存款利(lì)率。另一方面(miàn)，由于此前经(jīng)济下行(xíng)影响，投资(zī)者悲观预期被(bèi)放大，大(dà)量资金集(jí)中在银行存款端，此次存款利率下调也(yě)有望带动存(cún)款资金的释放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通(tōng)知释(shì)放(fàng)了(le)以下信号：①减轻银行息差压力。本次(cì)下调(diào)将引导银行的对公活期成(chéng)本下降，存款降(jiàng)价叠加资产端让利压力趋缓(huǎn)，银行(xíng)息差、盈利将合理(lǐ)修复，有利于增强银行内生资(zī)本补充能力；②减(jiǎn)少企业(yè)及(jí)居民的短期存(cún)款意愿(yuàn)、促进(jìn)企业(yè)投资(zī)、居民消费。

　　后续来(lái)看，本次下(xià)调对市(shì)场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范(fàn)银行的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存款定(dìng)价的无序竞争。此前，部分(fēn)中小银行的协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款定价过高，会对(duì)遵守自律机制、定价(jià)较低(dī)的银行产生揽(lǎn)储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小(xiǎo)行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)利率，减少中小银行间揽储恶意(yì)竞争(zhēng)，而对股份行及国有大行影响(xiǎng)较小。②长端利(lì)率下行(xíng)仍(réng)有空间。市(shì)场降息预期升温，但大概(gài)率落(luò)空(kōng)。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：下调协(xié)定存(cún)款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户在商业银行的活期(qī)类(lèi)存款收益，使得对公客户活期存(cún)款收(shōu)益(yì)向对私客户看(kàn)齐，一方面有助(zhù)于缓(huǎn)解商(shāng)业银(yín)行净息差收窄趋势，另一方面有利于引导超(chāo)额(é)储蓄(xù)向消费投(tóu)资转化(huà)。

　　邹德立：对于银行，存款利率(lǜ)自律上限调整降低(dī)了银行负债成本，目前上市(shì)银行协定存(cún)款(kuǎn)占总存款(kuǎn)的比(bǐ)重在13％左右(yòu)，重新规定协定利率上限后(hòu)，预计行业(yè)资(zī)金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限(xiàn)制高息(xī)揽储(chǔ)，规(guī)范行业竞争，特(tè)别是降(jiàng)低银行对公活期存款成本压力，减(jiǎn)轻银行负债及经(jīng)营压力。此外(wài)，银行(xíng)负债端成本的下降使(shǐ)得(dé)银行盈(yíng)利能力增(zēng)强，进一步打开了资产端收益率(lǜ)下(xià)行的空(kōng)间(jiān)，或带动债券收(shōu)益率不断下行(xíng)。

　　并非降(jiàng)息(xī)的确定性信号

　　中国基(jī)金报：未来存款利率是否(fǒu)还有进一步(bù)下(xià)降的空(kōng)间？对股债市场有何(hé)影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大(dà)保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得(dé)商业银行净(jìng)息差已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压力倒逼(bī)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)有(yǒu)进一步调降的预期。一方(fāng)面，为支持实体(tǐ)经济，政策导向下贷款加(jiā)权(quán)平(píng)均利(lì)率创有统计以(yǐ)来新(xīn)低，2022年12月金融(róng)机构人民币贷款加权(quán)平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市场(chǎng)上的(de)竞(jìng)争类似“非零和博(bó)弈(yì)”，“存款立行”和(hé)存款(kuǎn)市(shì)场份额考(kǎo)核(hé)压力(lì)使得各(gè)行下调存款利率动(dòng)力不足，同样2020年以来上(shàng)市银行(xíng)存量存款平(píng)均成本率基本(běn)持平。贷款和存款利率的非(fēi)对称下行作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期(qī)，有(yǒu)利于降低全(quán)社会无风险收益率，利多永续(xù)经(jīng)营性质(zhì)的票息资产(chǎn)，比如(rú)利率债、稳(wěn)定股(gǔ)息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立(lì)：存款(kuǎn)利率仍然有下降的趋势(shì)和空间。从银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期(qī)化，活期存(cún)款占比明显(xiǎn)下降，存款付息率(lǜ)有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了银行息差压力，这(zhè)使得控制存(cún)款成本尤(yóu)为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储(chǔ)蓄高增、企业(yè)存款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，促进(jìn)存款(kuǎn)流向(xiàng)消费和实际投资。短期看，存款利(lì)率下(xià)调带(dài)动流动性(xìng)继续进入债市，中短期利率，特别是中短(duǎn)期信用债(zhài)利率(lǜ)仍(réng)有下行空间(jiān)。如果经济复(fù)苏较强，流动性也有可能(néng)进入股(gǔ)市，利(lì)好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年(nián)经济有所复(fù)苏，进一步(bù)降低(dī)贷款利率的紧迫性不高。但银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上(shàng)行(xíng)。考虑到存量贷(dài)款重定价(jià)等影响，2023年银行(xíng)息差压(yā)力增大，中小银行或有动(dòng)力主动跟进下调存款利率。长期来看，有望带(dài)动存款利率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全(quán)社会利(lì)率水平，利好债(zhài)券(quàn)，同时股票(piào)市场中，对流动性敏(mǐn)感的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的信号(hào)来看(kàn)，是否意味着货币政策进一步宽松？货币(bì)政策充裕延续，但解读为(wèi)边(biān)际(jì)再(zài)宽松为(wèi)时尚(shàng)早(zǎo)。2022年四季(jì)度(dù)货币(bì)政策(cè)执(zhí)行(xíng)报告以及2023年一季度货政例会均表明当前货币政策基调未变，“精准有(yǒu)力”仍是第一要(yào)求(qiú)，而在此基(jī)础上强(qiáng)调“着(zhe)力支持扩(kuò)大内需，为(wèi)实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降(jiàng)意(yì)味着当前长端利率仍有下(xià)行(xíng)空间，但这(zhè)一(yī)调降是针对银行协定存款及(jí)通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限，而非(fēi)直接调降(jiàng)挂牌存(cún)款利率，存款利率下调并(bìng)不(bù)等于政策利率就必须进行对等下(xià)调，市场不(bù)应视为(wèi)降息的(de)确定性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流动(dòng)性(xìng)以及安(ān)全性

　　中(zhōng)国(guó)基金报：当(dāng)前(qián)利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，普通投资者应该如何(hé)守住自己的(de)钱袋子(zi)？你(nǐ)有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹(zōu)德立：普通投资(zī)者的投资工具应该(gāi)兼顾考量收益性、流(liú)动性以及安(ān)全(quán)性。在存款利(lì)率下(xià)降的背(bèi)景下，短(duǎn)债基(jī)金(jīn)以及其他固收类基金在具一定流动性的(de)同时，相较活期存款和相(xiāng)当部分的(de)银(yín)行理财产品(pǐn)，具有一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，是风险(xiǎn)偏好较低和风险偏好(hǎo)适中投资者的合适投资(zī)工具。

　　陈钟闻(wén)：今年(nián)初以来，债券市场利率整体(tǐ)下(xià)行，4月(yuè)以来下行加速，当前无论从绝(jué)对(duì)利(lì)率(lǜ)水平(píng)还是(shì)从信用利差(chà)，都回到了较低历史分位(wèi)数水平，虽然债市多头(tóu)环(huán)境仍未改变(biàn)，但一(yī)致(zhì)预期导(dǎo)致行情走的比(bǐ)较迅速，市场进一步(bù)盈利空(kōng)间被压缩，若看不到(dào)央行货币政策(cè)增量政策，后(hòu)续或进入震荡环(huán)境，而存(cún)量(liàng)博弈交易下也可(kě)能会放(fàng)大市场波动。

　　对(duì)于(yú)普通投资(zī)者来说，在这(zhè)样的环境(jìng)下尽量选择防守类(lèi)型的产(chǎn)品，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而短债基金中(zhōng)要选择(zé)久期短流动性好、历史回撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频(pín)数据的弱化趋势显(xiǎn)现(xiàn)，且4月底政(zhèng)治局会议从疫(yì)情后稳增长转向(xiàng)中长期调结构，政策发力(lì)预(yù)期下降，市场对经(jīng)济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强化(huà)，因此股票市场也进入(rù)到“休(xiū)整期”。在市场震(zhèn)荡休(xiū)整期(qī)，高股息策略往往(wǎng)跑赢(yíng)市(shì)场。因此在(zài)当(dāng)前环境下，建(jiàn)议关(guān)注行业估值水(shuǐ)平(píng)较低，高股息的个股(gǔ)。

　　平安(ān)基金：目前面临(lín)低利率环境，需要我们(men)识(shí)别(bié)金融陷阱，抵(dǐ)挡住(zhù)金融陷(xiàn)阱(jǐng)的诱惑，比如面对收益率高达20％且(qiě)能(néng)保(bǎo)本的(de)所(suǒ)谓理财产品。对普(pǔ)通(tōng)投资(zī)者而言，如果不具备相关专业知识，可以选择把投资理(lǐ)财(cái)交给(gěi)少数专业(yè)的人来做，让优(yōu)秀的基金经理管理自己的钱袋子。具(jù)备一定投资(zī)能力和风(fēng)控(kòng)能力(lì)的人士(shì)可(kě)通过理财(cái)和投资试图(tú)跑赢(yíng)通胀，但前提(tí)条件是(shì)做好风控，选择适合自己风(fēng)险(xiǎn)偏好的方(fāng)向和标的。

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金(jīn)：随(suí)着存款利(lì)率下行，普通投资者(zhě)储蓄收益(yì)下降(jiàng)，为保持资金保值增值，投资者(zhě)在评估自身风险承受能(néng)力(lì)后可适(shì)当考虑公募货币基金、公募中短债(zhài)基(jī)金、商业银行(xíng)现金(jīn)管(guǎn)理类产品等风险等级较低(dī)、支取相对灵活的产品。

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