财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价(jià)格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海(hǎi)车展有望带(dài)动购车需求预期(qī)的(de)提(tí)振。乘联会秘书(shū)长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提振士气。国泰(tài)君安表示，此前(qián)车(chē)企大幅降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的(de)价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳(wěn)定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作或到(dào)5月完结(jié)，届(jiè)时电池(chí)厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料(liào)采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些(xiē)电(diàn)池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-3青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗0％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于前(qián)期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全面(miàn)恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端(duān)需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实际(jì)上从去年四季度开始便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一季(jì)度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别(bié)是针对磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本(běn)出(chū)清，后续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经(jīng)退(tuì)回(huí)到2022年第一(yī)季(jì)度(dù)的水平。材料价格和(hé)库存水平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的(de)关键，随(suí)价(jià)格企稳以及(jí)库存水平恢(huī)复(fù)健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐(lè)观(guān)者预判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲(bēi)观者(zhě)全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不(bù)到(dào)半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开(kāi)的中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协(xié)会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内动力电(diàn)池行业(yè)仍然(rán)存在(zài)一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信(xìn)号，一(yī)系(xì)列的数据验(yàn)证(zhèng)锂电产(chǎn)业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下游(yóu)车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料价格变化(huà)来看，近期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸(suān)锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系(xì)列材料价(jià)格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游电池厂商(shāng)的库存(cún)也(yě)已经逐步恢复至健(jiàn)康水平青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗trong>。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停(tíng)的(de)生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能(néng)源汽(qì)车(chē)市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来(lái)自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽(qì)车销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速度超过往年(nián)。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电(diàn)产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不可(kě)能太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的(de)议(yì)价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进(jìn)电池回收(shōu)布局，来自终(zhōng)端材料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都已完(wán)善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖(hú)提锂项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步(bù)释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的(de)产业调整过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个(gè)环节的价格以及供需变(biàn)化也将变(biàn)得更加平衡且具(jù)有(yǒu)可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需(xū)求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并(bìng)不(bù)是一个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的(de)简单故事

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐(yán)企(qǐ)业则命运分化(huà)，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多(duō)市场份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节(jié)的大量(liàng)中小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入局(jú)的(de)新公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在(zài)去年(nián)轻(qīng)松赚(zhuàn)出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示，这一(yī)轮价格下降长期(qī)利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年的净利润都超过(guò)200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能(néng)承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开(kāi)采权(quán)，交易价(jià)格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上(shàng)游更低(dī)成(chéng)本的资(zī)源，让这两(liǎng)家大(dà)企业更能容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月计(jì)划投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能(néng)一(yī)开采就亏损。