近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者(zhě)提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的(de)需(xū)求方面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的(de)国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电(diàn)机温控的(de)关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(t武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义éng)讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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