投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业(yè)模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视(sh气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ì)。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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