芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何(hé)推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的(de)分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业(yè)率变(biàn)动的是(shì)失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这与当(dāng)前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员的(de)受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大(dà)量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年(nián)限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一(yī)季(jì)度(dù)复苏(sū)情(qíng)况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术(shù)服(fú)务(wù)业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的(de)青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业(yè)压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口(kǒu)数量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年(nián)在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初(chū)次(cì)就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经(jīng)济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的(de)就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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