市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同日，上交所发(fā)文(wén)称，将在(zài)证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超(chāo)900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金(jīn)入(rù)市(shì)，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示(shì)，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)场内期(qī)权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市(shì)场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模(mó)最大(dà)华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立(lì)以来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临(lín)的(de)价格波动(dòng)更大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不(bù)断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者提供更加灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，使(shǐ)得投资(zī)者更有效率管理风险(xiǎn)的同时(shí)，能(néng)够有更多的时间和精(jīng)力去关(guān)注标(biāo)的对(duì)应上(shàng)市公(gōng)司的投资价值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教授韩乾认为，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场的容量将(jiāng)有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更多(duō)的(de)增量(liàng)资金，更好地(dì)服务(wù)科创(chuàng)板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的(de)创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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